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宏2024年04月11日
观
经
济
│
作者
降息预期降温,过早降息或有再通胀风险
分析师:樊磊
宏
观执业证书编号:S0590521120002
点——美国3月CPI数据点评邮箱:fanl@
评分析师:王博群
事件:执业证书编号:S0590524010002
美国3月CPI同比增长3.5%,高于预期,前值3.2%,环比增长0.4%。3月邮箱:wangboq@
核心CPI同比3.8%,预期3.7%,前值3.8%,环比增长0.4%,上月0.4%,
预期0.3%。通胀数据仍有韧性,商品通缩,服务通胀的大格局没有变化。
但是服务通胀中非住房的服务通胀也体现出韧性。美联储6月降息概率跌
到20%,国债利率上行,美元指数走强,三大股指下跌。我们认为今年即便
有3次降息,可能最晚要到9月才可能发生。
事件点评
➢CPI数据高于预期,核心服务通胀同比回升
CPI高于预期,较上月微增,同比从上个月的3.2%上升到3.5%(预期3.4%)。
3月核心CPI总体也高于预期,环比上升0.4%,高于预期0.3%,与上月
0.4%持平,仍是近10个月的最高;同比增长3.8%,预期3.7%,前值3.8%,
核心CPI维持高位。核心服务的环比增长0.5%,仍维持高位,同比增长
5.4%,较上月回升。商品通缩的幅度进一步扩大。
➢住房以外的服务通胀也表现出韧性
核心服务通胀的韧性开
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