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浅议存货周转率的分解及作用

——货币紧缩环境下存货周转速度对企业资金的影响

摘要：存货周转率率是反映企业营运能力的指标，一方面，它可用来评价企

业的存货管理水平，另一方面，它还可用来衡量企业存货的变现能力。存货周转率

是供产销的大循环，而材料周转率、在产品周转率和产成品周转率分别是供产销三

个环节的小循环，存货周转速度的快慢由各类存货周转速度来决定。但是不论是周

转次数还是周转天数，存货周转率决不是三个分类存货周转率的简单相加。在采用

存货周转率评价管理业绩时，不能直接根据数据高低做简单结论。

关键词：存货周转率营运能力材料周转率在产品周转率产成品周转率

6月14日，中国人民银行宣布自6月20日起再一次上调金融机构的存款准备

金率0.5个百分点，相当于一次冻结3800多亿流动资金。这是今年以来中国央行第

六次上调金融机构存款准备金率，市场的资金流动性进一步抽紧，企业的外部资金

供应更趋紧张，怎样调动内部积极因素，减少企业对外部资金的依赖和需求，保证

企业尤其是资金依赖型企业的健康发展就成了企业管理的重要任务。加快存货周转，

缩短存货周转天数，减少资金占用，无疑就成了一条快捷有效的首要解决途径。

一、存货周转天数的概念及意义

存货周转天数是指企业从取得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数。周

转天数越少，说明存货变现的速度越快。因此存货的一般公式有（以会计年度为时

间单位）：

存货周转次数=销售成本/存货平均余额

存货平均余额=(年初余额+年末余额)/2

存货周转天数=360/存货周转次数

也即，存货周转天数=360/存货周转次数

=360/(销售成本/存货平均余额)

=(360*存货平均余额)/销售成本

存货周转分析指标也可用于会计季度和会计月度等的存货周转分析。将360天

对应的计算数值转换为90天和30天分别对应的计算数值即可。

从上述公式的结构看，分子越小或分母越大周转速度越快。即在存货平均余额

不变的情况下，销售成本越大，销售出去的货款（收回的现金流）越大，存货周转

天数越小；或在销售成本不变的前提下存货平均余额越小，存货占用的资金越少，

存货周转天数越小；反之亦然。

因此，在实际运用中，如能保证不出现缺货，则存货周转天数这个数值是越低

越好，越低说明公司存货周转速度快，反映良好的销售状况；该比率还需要根据情

况进行纵比和横比，即分别和本单位历史上的数据及同行业其他公司对比后才能得

出准确的判断，而纯粹的单一指标很难满足企业管理人员的现实需要。

另外，在存货周转天数的基础上还可以得出现金周转周期，即存货周转天数加

上应收账款周转天数再减去应付账款周转天数等于现金周转周期，现金周转周期和

存货周转周期往往结合使用，更能增加财务指标的实际运用效果和准确程度。

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从财务分析的口径和企业管理的角度看，存货周转分析指标是反映企业营运能

力的指标，一方面，它可用来评价企业的存货管理水平，即：存货周转速度越快，

存货的占用水平越低，流动性越强，较少的存货就能满足销售的需要，说明存货管

理水平高。另一方面，它还可用来衡量企业存货的变现能力，即：如果存货适销对

路，存货的变现能力强，则周转次数多，周转天数少；反之，如果存货积压，变现

能力差，则周转次数少，周转天数长。因此，提高存货周转率，缩短营业周期，不

仅可以提高企业的变现能力，改善企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的一项

重要内容。