食品饮料行业定期报告：Q2龙头增长韧性凸显，估值置信度提升.pdfVIP

行业定期报告|食品饮料

正文目录

1周观点3

1.1白酒3

1.2啤酒3

1.3软饮料3

1.4预调酒4

1.5乳制品5

1.6休闲零食5

1.7保健品6

1.8调味品餐饮供应链6

1.9烘焙供应链7

1.10餐饮7

1.11代糖8

1.12黄金珠宝8

1.13宠物9

2风险提示9

华福证券

诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明

行业定期报告|食品饮料

1周观点

1.1白酒

行业层面，二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、

推进中国式现代化的决定》，强调“完善扩大消费长效机制”，中央政治局会议也

部署了“以提振消费为重点扩大国内需求”。根据7月30日的政治局会议提出的“稳

增长”，下半年政策或有加码空间，宏观利好有望提振市场风险偏好。

目前白酒板块中报均已披露。从中报表现来看。多数酒企表现符合预期，但行

业挤压式增长仍在延续，特别是次高端酒企增长压力更为明显，企业间延续分化。

在消费降级的趋势下，部分企业面临产品结构和利润增速下降的压力。

中秋将至，基于去年、今年上半年库存压力大、部分企业业绩不甚理想的现实，

在需求景气拐点为出现的背景下，目前渠道仍表现相对谨慎。酒企针对“旺