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互联网大厂投资转向

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蒋芷毓

继腾讯连续减持京东和新加坡冬海集团的股份后，2022年1月18日，字节跳动传出解散战略与投资部的消息。字节方面很快给出了简短回应称，“公司决定加强业务聚焦，减小协同性低的投资，将战略投资部员工分散到各个业务条线中……”

“消息一出，猎头比我们还激动。”一名互联网企业战投从业者告诉《中国新闻周刊》，她最近接到数个猎头电话，询问跳槽到其他行业的意愿，也看到一些券商、私募机构在招聘信息中注明欢迎CVC出身的人。

企业战投（CVC，企业风险投资基金），尤其是大型互联网公司战略投资部，在中国创投生态中一直扮演着特殊角色。过去十年，中国企业在风险投资领域经历了高爆发的增长期。根据IT桔子数据，中国CVC投资数从2011年的134起，增长到2020年投出了925起。占比仅有21%的159家互联网企业对外投资总事件数量占据了国内CVC投资总数的58%，具有明显的领先优势。投资并购往往是互联网企业扩张的一大方式。

不过，行业在最近似乎在经历动荡。过去一段时间，腾讯、字节、阿里等公司的投资频率、方向均发生了变化，在游戏、教育等领域的投资有明显的转向。头部企业也在逐渐疏远与一些被投企业的关系。互联网战投是否还会存在？曾经对互联网商业格局产生重大影响的投资并购部门会走向何处？相比外界的猜测，业内人士感受尚不明显，多名互联网CVC从业者告诉《中国新闻周刊》，其所在公司的战投部门仍在照常工作。“尽管可能面临一些收缩，但目前还没有到剧烈震荡的程度。”

引发外界关注的起源来自字节裁撤战投部门，互联网大厂战略投资业务踩下急刹车，第一次被证实并公开化。

战略投资部门负责处理字节跳动的重大商业交易，一直是字节的重要部门。接近字节战投部的人士告诉《中国新闻周刊》，1月18日字节战投部解散后，员工可以选择转岗，但转岗需要面试才能通过。原战投部负责人赵鹏远等5人转去总裁办，负责集团战略。其他转岗的人去往业务线战略，财务投资线人员则基本被裁掉。

据IT桔子数据，字节跳动投资并购业务始于2014年。截至目前，已公开的投资事件为194起。从投资目的来看，字节战投部可分为战略投资与财务投资。战略投资负责人为赵鹏远，财务投资团队则于2020年成立，由曾任红杉资本副总裁的杨洁负责。相较于战略投资目的在于协同业务，财务投资则以追求投资回报为目的。前述人士称，“赵鹏远是咨询出身，也愿意做战略，杨洁还未确定去向。”

对于裁员的消息，字节跳动回应称：公司年初对业务进行盘点和分析，决定加强业务聚焦，减小协同性低的投资，将战略投资部员工分散到各个业务条线中，加强战略研究职能与业务的配合。

字节战投的人往业务转移并不是突然发生的。2021年中，就有战投部门的员工转岗去业务线。“公司内部对于战投的价值没有达成一致。”上述人士称，老板注重投资与字节现有业务的协同，对于财务投资的表现不太满意。2021年，字节投资了为数不少的消费品牌，还下注了机器人领域，这些都是风险投资的热门行业，但与字节本身的业务关联较弱，“战略意义不大”。

过去，投资是互联网头部公司扩展版图、获得新增长点的重要方式。据IT桔子数据，2021年，字节跳动对外投资数量为76起，相较2020年的38起增加了一倍，投资金额达到250亿元。《中国新闻周刊》梳理2014年至今字节跳动投资项目发现，从一开始围绕主业进行的文娱传媒、社交网络等领域投资，到后来拓展出企业服务、电商、教育、医疗、房地产、金融、游戏等领域，字节跳动投资版图不断扩张。

字节跳动早期的投资布局着重在内容与社交领域。2014年，字节跳动首次出手，并购了图片分享社区图虫网。从2015年开始，为协同今日头条业务、夯实内容创作能力，加快了对媒体资讯的投资，包括金融资讯提供商“华尔街见闻”、海外资讯提供商“财新世界说”。之后字节又三次注资被誉为“印度版今日头条”的DailyHunt，还并购了国际新闻资讯平台“NewsRepublic”。文娱传媒也是字节投资数量最多的领域，从2014年至2021年持续加注，投资事件达46起，占总体比例约24%。在投资前四年，该领域投资占比甚至接近55%。

可以说，在字节早期投资阶段，战略投资一直占据主导位置，也是通过战略投资，字节跳动一步步成为外界所称的“App工厂”。

梳理字节投资经历不难发现，战略投资一直占据字节投资的主导位置，早期重点投资文娱传媒并持续加注，随著企业高速发展、营收翻倍增长、估值提高，其投资数量和金额在逐年攀升，投资领域也从与主业相关的战略投资扩展到其他热门领域，2020年成立财务投资团队后，以追求回报为目的的投资事件有所增加。

2021年初，新消费成为热门投资领域，成立了财务投资团队的字节跳动也顺势跟进。根据企查查数据，仅仅上半年投出的新消费项目，就已超过其2020年全年的相关