第12章-衍生金融市场.pptVIP

第十二章衍生金融市场本章讲授三节：第一节衍生金融工具概述第二节衍生金融工具市场和交易第三节衍生工具定价（本科）第12章衍生金融市场ppt课件

本章重点：衍生金融工具的特点和功能；各种衍生金融工具市场的概念、种类和功能各种衍生工具定价方法。（本科）第12章衍生金融市场ppt课件

一、衍生金融工具的特点和功能二、衍生金融工具的产生第一节衍生金融工具概述（本科）第12章衍生金融市场ppt课件

衍生证券是一种契约，其交易属于“零和游戏”，即“有输必有赢，输赢必相等”。因此，衍生证券的交易实际上是进行风险的再分配，它不会创造财富，甚至不会创造虚拟资本，这是衍生证券不同于股票等基础证券（UnderlyingSecurities）的特点之一。衍生证券具有很高的杠杆效应，它是以小博大的理想工具。这正是衍生证券可以吸引风险厌恶者充当投机客的重要原因。然而，如果投机者由于内部管理系统和动力机制不完善而过度投机的话，期货市场所特有的涨跌停板制和看涨期权空头亏损风险无限的特性都可能使投机者一夜之间倾家荡产。一、衍生金融工具的特点和功能（本科）第12章衍生金融市场ppt课件

同时，衍生金融工具也给陷入金融风险困扰的人们带来规避风险的操作方法。衍生金融工具的快速、迅猛发展，正是无数个人和机构求助于衍生金融工具来规避风险的结果。美国衍生市场的交易量在世界上处于遥遥领先的地位，而美国抵御世界性金融危机的能力也是其他国家无法比拟的，两者的正相关关系则是衍生金融工具规避风险的有力证明。衍生金融工具所具有的杠杆效应大大降低了交易成本，从而提高了市场的流动性。衍生金融工具出现以后，人们在投资组合管理、筹码转换、盈亏锁定、风险管理等方面，通过少量的衍生证券交易就可取代大量的现货交易，从而节省了交易成本，提高了市场的流动性。一、衍生金融工具的特点和功能（本科）第12章衍生金融市场ppt课件

20世纪70年代以来，世界正悄然发生着两大革命。一是以电脑和通讯技术为核心的信息革命，一是以金融创新（FinancialInnovation）为核心的金融革命。而以期货、期权等衍生证券（DerivativeSecurities）为核心的金融工具的创新更是这场金融革命核心的核心。衍生金融工具是当今世界上历史最短、却发展最快、交易量最大的金融工具。自1972年和1993年芝加哥商品交易所的国际货币市场和芝加哥期权交易所先后正式开展金融期货和期权交易至今，金融期货和期权仅有二三十年的历史，然而其发展速度之快、交易量之大、影响面之广已远非其他金融工具所能企及。2015年，据美国期货业协会统计全球交易所期货及期权合约交易量高达247.7亿手。到2015年底，国际场外交易（OTC）衍生品市场持有名义金额达到493万亿美元。二、衍生金融工具的产生（本科）第12章衍生金融市场ppt课件

近年来随着我国金融市场不断的创新与发展，衍生金融工具在金融市场中发挥着越来越重要的作用，凭借其跨期性和杠杆性等特征，越来越多的金融人士把目光投向衍生金融工具，以期达到投机获利和规避风险等目的。但衍生金融工具也是一把“双刃剑”，在为我国金融市场带来蓬勃生机的同时，也存在着巨大的潜在风险，其相关会计信息的披露也成为研究的热点课题。本文将结合我国金融市场及衍生金融工具的特点来对我国当前衍生金融工具信息披露问题展开探索与研究，为促进我国金融市场能够健康持续长远发展提供建议。背景资料—基于国际视野的衍生金融工具信息披露探索（本科）第12章衍生金融市场ppt课件

1.与国际金融市场的披露信息差异目前在我国存在着对信息披露不细致、不深入的问题，我国在衍生金融工具信息披露上对衍生金融工具的目的及性质并没有进行详细的明确，使得信息披露表达极为粗略，根本没有触及到实质性的问题。而在美国财务会计准则委员会（FASB）的衍生金融工具信息披露管理中，不仅明确要求信息披露进行的方式要以套期工具和交易工具为主，而且要对风险类型中的利率类合同进行汇率、信用类的分类，同时还要对远期、期货以及互换等小类也要进行详细的信息披露。2.与国际金融市场的公允价值差异公允价值是提高会计信息质量最有效的途径之一，但是由于目前我国上市公司衍生金融工具信息披露对公允价值的计量性仍然存在着不确定性，致使其公允价值很难得到可靠性保证。再加上还存在着公允价值变动性的问题，导致在信息披露过程中得不到客观可靠的会计信息，因此使得我国上市公司衍生金融工具信息披露的质量难以得到提高。而美国财务会计准则委员会(FASB)和国际会计准则理事会（IASB）都采用了三级估计计量模式，采用了估值技术，同时还做出了披