信托公司竞争力评价指标体系暨信托公司竞争力评价报告.docx

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信托公司竞争力评价指标体系暨信托公司2012年竞争力评价报告

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一信托公司竞争力评价指标体系

（一）评价体系的设计背景及意义

2001年《信托法》颁布以来，尤其是2007年新的“一法两规”颁布以来，中国信托业取得了飞速发展，截止到2012年末，信托公司受托管理资产规模达7.47万亿元，信托行业在整个金融体系中的作用和地位进一步提升。截止到2012年末，全行业共计有67家信托公司，在信托行业整体飞速发展过程中，不同的信托公司自身经营模式、经营战略与经营思路、公司的职能定位及业务发展方向、经营管理层及从业人员的竞争力均存在一定的差异，因而经营效果也呈现了较大差异。信托行业发展历程较短，当前行业的经营模式也处在不断发展过程中。

当前已有包括行业自律组织、中介服务机构、第三方研究机构等组织和机构开始探索信托公司评价体系的构建，但这些评价均存在一定的缺陷，主要表现在以下几个方面：第一，主要侧重于信托公司年度报告披露的信息的整理，但对于数据反映的信托公司竞争力分析和评价不足；第二，侧重于信托公司部分竞争力的评价，但指标体系的设计不能准确反映信托公司该项能力现状；第三，对信托公司的评价缺乏系统性，即评价指标体系建立的原则、指标选取的依据、指标量化的方法以及指标权重的设定方面缺乏系统的设计。

中建投信托研究中心在全面分析信托公司经营数据的基础上，借鉴其他机构对信托公司评价的经验，对信托公司竞争力评价指标体系进行了系统的梳理，以期在以下几个方面有所提升：首先是寻找系统反映信托公司竞争力的现状的指标体系，以在一定范围内准确反映信托公司的竞争力及信托公司竞争态势的现状；其次是通过对信托公司竞争力变动情况的分析，寻找影响信托公司经营状况变化的因子；最后是希望通过对信托公司竞争力的系统评价，为监管机构制定监管政策及信托公司的经营决策提供有益的参考。

（二）评价体系的设计逻辑框架

信托公司竞争力评价指标体系主要由规模指标、赢利指标和效率指标等三部分组成，三者相辅相成，分别从规模、赢利和效率三个维度评价信托公司的经营状况。评价结果即产出结果，是对特定时期内信托公司竞争力的阶段性总结。

在指标体系中，规模指标包含了总资产规模指标、存量有效信托规模指标和新增有效信托规模指标，主要用于反映特定时点内信托公司固有及信托规模资产管理规模；赢利指标包含营业收入指标、净利润指标、信托业务收入指标、信托业务收入占比指标等，主要用于反映信托公司赢利及收入结构；效率指标包含了资产回报率指标、净利润率指标和DEA效率指标，主要反映信托公司在给定固有与信托资产规模、人力规模情况下的成本管理及赢利能力（见表1）。

计算过程：我们对10个指标进行逐一分析。Xj代表j信托公司在某一指标中的值。Mean代表这一指标分布的算术平均值。Standard_dev代表这一指标的标准偏差。利用正态函数的分布，我们找出Xj在符合算术平均值为Mean且标准偏差为Standard_dev的正态分布函数的累计分布值（0～1），作为j信托公司在这一指标中的标准得分（注：在这里我们不对每个指标进行是否符合正态分布进行检验，也不对多个指标进行相关性分析）最后把标准得分乘以相应指标权重得出j公司在这一指标的得分。10个指标的权重之和为100，这样，信托公司竞争力评价的得分范围即为0～100分。

需要特别指出的是，我们在对信托公司开展经营效率分析的过程中，采用了包络数据分析方法（即DEA数据分析模型）。该方法是由A.Charnes和W.W.Cooper等人创建的，以相对效率为基础对同一类部门的绩效进行评价。经济学理论认为，在生产技术条件一定的情况下，决策单元各种可能投入与产出所形成的集合，称为生产可能性集合。而各种可能投入组合的最大产出集合，构成了生产前沿面。描述各种可能投入组合与生产前沿面之间的数学关系的函数，被称为前沿生产函数。而在实际情况中，投入与最大产出之间并不一定存在明确的数学关系，寻求特定前沿生产函数并不容易。而DEA方法将所有决策单元的投入和产出项投影到几何空间中，并通过线性规划技术确定生产前沿面，不需要以参数形式规定前沿生产函数，也不用事先了解输入、输出之间的关联关系。若某个决策单元在生产前沿面上，则认为其为DEA有效，效率值为1，表示该决策单元无法减少投入，或提高产出；若某决策单元在生产前沿面内，则认为其为DEA无效，并给出一个介于0到1之间的效率值，表示若产出不变，可降低投入；或若投入不变，可提高产出。

本分析采用模型来对信托公司的数据进行测试。

公式中：xj为所有信托公司的输入变量，是指人数、净资产、信托资产和自有资产4个输入量；yj为所有信托公司的输出变量，是指信托公司的营业收入和净利润；x0，y0为