农林牧渔行业2024年中报总结：2季度猪价触底回升，静待行业景气逐步传导.pdfVIP

深度分析|农林牧渔

目录索引

一、概况：24H1板块利润扭亏为盈，资产负债率同比下降6

二、畜禽养殖：龙头猪企实现扭亏为盈，肉禽板块盈利分化明显7

三、饲料：销量高位回落，行业ROE改善12

四、动保：行业收入整体下降，关注行业景气触底回升15

五、种业：上半年粮价走弱，种企销售受冲击17

六、宠物食品：出口恢复性增长，利润率稳步提升20

七、投资建议22

八、风险提示23

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深度分析|农林牧渔

图表索引

图1：24H1中信农林牧渔板块收入同比下滑4.75%6

图2：24H1中信农林牧渔板块营业利润同比增长218.69%6

图3：24年上半年，中信农林牧渔板块ROE为1.73%6

图4：24H1，中信农林牧渔板块的销售净利率为1.53%6

图5：截至24Q2，中信农林牧渔板块的资产负债率下降至57.59%，同比下降3.2

个百分点7

图6：24H1中信畜牧养殖板块收入同比下滑5.44%7

图7：24H1中信畜牧养殖板块的ROE（累计）为1.11%7

图8：24H1中信畜牧养殖板块的销售净利率为0.96%8

图9：24H1中信畜牧养殖板块资产负债率降至61.75%8

图10：24H1饲料行业收入同比下降约11%13

图11：24H1饲料行业营业利润同比增长约22%13

图12：24H1饲料行业ROE约4%，较23H1改善13

图13：24H1饲料行业的销售净利率为2.26%13

图14：24H1饲料行业资产负债率59%，较年初提升0.9pct14