汽车与汽车零部件行业周报、月报:增长趋缓,盈利改善.pdf

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[Table_Main]行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件证券研究报告

汽车与汽车零部件行业

2024年09月10日

周报、月报

[Table_Invest]

[Table_Title]增长趋缓,盈利改善推荐|维持

[Table_PicQuote]

[Table_Summary]过去一年市场行情

报告要点:

上半年营收、利润同比边际趋缓7%

2024年上半年,SW汽车行业整体法营业收入同比增长7.16%,较2023年-1%

全年整体15.84%的增长水平显著下滑,且均弱于2023年上半年的-9%

18.93%,但在近十年的半年报/年报中仍处于中间水平。归母净利润方面。

-17%

2024年上半年同比增长19.93%,弱于去年上半年的26.61%和去年全年

-24%

的47.75%,但仍然处于近10年相对高位,呈现出盈利增长好于营收增9/1112/103/96/79/5

长的较高质量发展态势。上市公司层面的数据与整体汽车制造业行业的汽车与汽车零部件沪深300

数据趋势基本一致,上半年国家统计局口径汽车制造业营收同比增长资料来源:Wind

5.1%,营业利润同比增长10.5%。上市公司口径数据好于行业整体。1-7[Table_DocReport]

相关研究报告

月,国家统计局口径营收和营业利润同比增长分别为3.8%和6.5%,数据

《国元证券行业研究-汽车行业周报:以旧换新加力,8月数

进一步走弱。预期8月以后“以旧换新”政策有望提振总量数据表现。

据恢复》2024.08.25

盈利能力整体改善,获现能力微幅减弱

2024上半年整体法下SW汽车行业毛利率水平为16.14%,较去年上半年《国元证券行业研究-汽车行业周报:智能电动加力,关注海

的14.50%和去年全年的15.52%继续提升,创近10年新高。净利率水平外电动化趋势》2024.08.19

也有提升,但较毛利率提升斜率平缓得多。2024上半年整体法下SW汽

车行业净利率4.45%,较2023年上半年3.98%小幅上行,较去年全年的

3.77%微幅上行。ROE方面,整体法下2024上半年SW汽车行业ROE为

[Table_Author]

8.26%,较2023年上半年的6.32%和2023年全年的7.93%均有显著提升。报告作者

盈利能力持续改善中。现金流方面,经营活动现金流净额占营业收入比分析师刘乐

重2024年上半年为7.08%,较去年同期的9.00%明显收窄,反映行业经执业证书编号S0020524070001

营活动中涉及现金的商务条件有所恶化。电话021

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