金融工程量化月报：基金抱团加强，量化选股组合出现回撤.pdfVIP

金融工程

目录

1、市场情绪追踪4

1.1上涨家数占比情绪指标4

1.2上涨家数占比择时跟踪4

1.3均线情绪指标5

2、抱团基金分离度跟踪6

3、组合跟踪6

3.1PB-ROE-50策略跟踪6

3.2机构调研策略跟踪9

4、负面清单跟踪10

4.1有息负债率10

4.2财务成本负担率11

5、风险提示11

敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告

金融工程

图目录

图1：沪深300指数成分股上涨家数占比4

图2：动量情绪指标择时策略净值表现5

图3：动量情绪指标5

图4：均线情绪指标择时策略净值表现5

图5：均线情绪指标5

图6：超额净值最大回撤与分离度对比6

图7：抱团基金与抱团股票相对中证全指超额净值6

图8：PB-ROE-50超额净值曲线6

图9：机构调研组合超额净值曲线9

表目录

表1：PB-ROE-50组合业绩指标7

表2：PB-ROE-50组合必威体育精装版持仓（基于中证500）7

表3：PB-ROE-50组合必威体育精装版持仓（基于中证800）8

表4：PB-ROE-50组合必威体育精装版持仓（基于全市场）8

表5：机构调研组合业绩指标9

表6：公募调研选股必威体育精装版持仓9

表7：私募调研跟踪必威体育精装版持仓9

表8：有息负债率负面清单10

表9：财务成本负担率负面清单11

敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告

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1、市场情绪追踪

我们在《构建情绪体系，寻找涨跌信号——市场情绪系列报告之一》系列报告中

从量化实证的角度，梳理了历史经验中由市场情绪变动推断市场涨跌较为有效的

代理变量，基于量价数据构建了市场情绪景气度指标体系。

1.1上涨家数占比情绪指标

强势股往往具备较强的示范效应，当市场情绪处于乐观状态时，强势股的持续上

行能为整个板块带来机会。我们可以通过计算指数成分股的近期正收益的个数来

判断市场情绪。当市场中正收益的股票逐步增多时，往往处于行情的底部。同理，

当大部分股票都处于正收益状态，情绪可能已经过热，未来有下跌风险。

指标计算方法：

沪深300指数N日上涨家数占比=沪深300指数成分股过去N日收益大于0

的个股数占比。

我们发现，该