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专题1.1:技术方案财务评价的根底——等值换算【2017精讲班课程试听】

等值换算要解决一个根本的问题,就是现在你有1笔钱,数额假设说是10000元,你把

钱投资出去,过了一段时间,收回投资,参加说时间是1年后,这笔钱等于多少会让你满意?

所以,等值换算是根本的投资回报计算问题。

投资10000元1年后,这笔钱等于多少会让你满意?

答案:因人而异。如果你是风险避让类型的的人,害怕承当一切投资失败的风险,他就

不会选择投资这样的行为,而是选择把钱存到银行,或者借给被投资人,这时由于没有承当

风险,所以要求的回报率比拟低,如3%;

如果是风险偏好类型的人,愿意承当投资失败的风险,那么会选择投资,但要求比拟高

的回报率,如10%。

所以,对于风险躲避的人来说,

现在10000元=1年后的10000*〔1+3%〕=10300元

同样,对于风险躲避的人来说,

现在10000元=1年后的10000*〔1+10%〕=11000元

可以看到,对于不同的投资人,同一笔钱等值的结果并不一样。想知道现在一笔钱1

年后等于多少,需要知道投资主体要求的年投资回报率。

所以等值换算首先要明确的是年度回报率。

如果是借钱给企业,这种投资成为债权投资,获得的回报叫利息,回报率用利率表示,

英文字母为i〔P2倒数第3段利率的计算〕;

如果是直接投资给企业,那么这种投资称为股权投资,获得的回报叫利润〔分红〕,回

报率叫基准收益率,英文字母叫ic〔P27,1Z101027〕

所以要进展等值换算,必须先明确投资主体是谁。

教材第1节,讲利息的计算,是站在借款方的角度,即债权投资的角度;但是到第2

节,讲技术方案的经济效果评价,那么站在股权投资人的角度。

不过,两者进展等值计算的公式和方法是一致的,只是银行使用的是利率,股权投资人

使用的是基准收益率。

知识点1:利率和基准收益率确定时分别受哪些因素的影响

影响利率的因素:

1.社会平均利润率。在通常情况下,平均利润率是利率的最高界限。

2.借贷资本供求。借贷资金供不应求,利率上升。

3.风险。风险越大,利率也就越高。

4.通货膨胀。通货膨胀率越高,利率越高

5.借贷期限长短。贷款期限长,利率就高;

在实际中,利率的大小往往是央行公布的,所以是条件。

影响基准收益率的因素:

1.资金本钱。

资金本钱越高,基准收益率越高;

2.时机本钱。

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时机本钱越高,基准收益率越高;

3.投资风险

投资风险越大,基准收益率越高;

4.通货膨胀。

通货膨胀越高,基准收益率越高;

例题:以下关于利率的说确的是〔〕。

A.利率一般情况下高于社会平均利润率

B.受到资本市场供求关系的影响,当供大于求的时候,利率上调

C.短期贷款因为时间短,利息少,所以贷款期限越短,利率越高

D.通货膨胀越严重,那么利率应该越高

专题1.2:技术方案财务评价——评价指标【2017精讲班课程试听】

专题1.1解决了不同时点资金的等值换算问题,本专题1.2将解决如何评价技术方案优

劣的问题。

用什么方法评价一个方案比另外一个方案更好?

1、定性的评述;

2、定量的计算。

一般来说,定量的计算结果更准确,更有说服力,所以工程经济中方案评价以定性和定

量相结合,定量为主。〔P16中间位置〕

如何定量评价一个方案比另外一个方案更好?

通过某个大家公认的标准,这个评价方案的标准就是方案评价指标。

如果某个方案的评价指标比别的方

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