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六维因子ETF推荐:九月因子跟随高低切换,推荐游戏、电力、汽车、食饮、家电、证券等ETF.pdf

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证券研究报告

正文目录

1、组合样本外表现跟踪4

2、大类因子和投资思路跟踪7

2.1、等权复合因子与大类因子走势对比7

2.2、流动性因子跟踪与权重建议7

2.3、长端景气预期因子跟踪与权重建议8

2.4、短端景气预期因子跟踪与权重建议9

2.5、动量因子跟踪与权重建议9

2.6、价量类因子跟踪与权重建议10

2.7、财务质量因子跟踪与权重建议11

2.8、估值因子跟踪与权重建议11

2.9、综合推荐与主动调整12

3、ETF对应名单选择13

4、附录13

5、风险提示15

图表目录

图表1:六维因子框架4

图表2:样本外组合跟踪情况5

图表3:大类因子累计超额收益走势一览6

图表4:复合因子超额收益走势一览7

图表5:流动性细分因子超额跟踪7

图表6:长端景气预期细分因子超额跟踪8

图表7:短端景气预期细分因子超额跟踪9

图表8:动量细分因子超额跟踪10

图表9:价量类细分因子超额跟踪10

图表10:财务质量细分因子超额跟踪11

图表11:估值类细分因子超额跟踪11

图表12:本期推荐对应ETFBeta一览12

图表13:本期推荐对应ETF产品一览13

图表14:大类与细分因子构建方式13

图表15:大类与细分因子超额收益回撤分析14

请阅读最后一页重要免责声明3

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证券研究报告

1、组合样本外表现跟踪

在《六维因子助力ETF轮动策略》一文中我们构建了六大类因子,并将每一个大类因

子作为一种ETF投资思路:

图表1:六维因子框架

北向资金

流动性因子主力资金

基金仓位

景气预期和分析

师预期变动因子长端景气预期

价量类因子短端景气预期

最终观点高波赔率

低相关性

低估值因子

低偏离度

成分股新高占比

动量反转因子

财务质量

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