食品饮料行业定期报告：中秋白酒持续分化，板块静待需求改善.pdfVIP

华福证券食品饮料

20240917

年月日

行

业

研

食品饮料强于大市（维持评级）

究中秋白酒持续分化，板块静待需求改善一年内行业相对大盘走势

投资要点：

【白酒】建议关注区域内市占率提升空间大、受宏观影响较弱的老白干;矩

阵轮动发力、动销稳健的山西汾酒；品牌护城河较高、核心大单品在对应

的消费场景中地位刚性的贵州茅台、五粮液；以及低估值、增长路径清晰

的珍酒李渡。

行

【啤酒】重点推荐高端化核心标的青岛啤酒、提效改革叠加大单品逻辑的团队成员

业燕京啤酒，建议关注机构持仓较低的珠江啤酒、分红率稳定的重庆啤酒。分析师：刘畅(S0210523050001)

定

lc30103@

期

分析师：张东雪(S0210523060001)

【软饮料】1）管理层变更下基本面具备积极预期的香飘飘；2）功能饮料

zdx30145@

报赛道龙头且逐步探索出第二增长曲线的东鹏饮料；3）分红率稳定高股息标分析师：童杰(S0210523050002)

告的养元饮品。tj30105@

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