国防军工行业专题报告-铸造高温合金：军用民用需求共振，航发技术高地市场空间广阔.pdfVIP

国防军工行业专题报告

➢航材股份：公司是航材院（621所）产业发展平台及唯一上市子公司，

承担了我国涡扇、涡喷、涡轴、涡桨系列在研在役发动机型号任务，涉

及主要高温合金牌号60余种，覆盖国内全部批产的航空发动机高温合

金母合金产品，业绩有望伴随新型号定型及批量列装迎来加速释放。

➢钢研高纳：公司是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之

一，在铸造高温合金领域拥有整个生产流程全部核心环节的装备能力，

布局近乎全部的在研及批产航空发动机型号，是我国高温合金龙头，业

绩有望伴随下游市场需求增长实现持续释放。

风险提示：军品采购节奏变化风险、订单不及预期风险、技术研发风险。

2敬请关注文后特别声明与免责条款

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正文目录

1高性能耗材属性共同加持，铸造高温合金具备持续迭代“基因”5

2军用航空市场持续高景气，有望驱动高温合金需求持续提升8

2.1世界强国显著提升军费预算，或预示全球进入国防高增长期8

2.2先进军用战机/发动机列装+换代进程有望提速，高温合金需求或持续提升9

3多领域应用逐渐深化，民用高温合金市场方兴未艾11

3.1全球民用航空发动机市场规模持续扩大，驱动国产高温合金需求提升11

3.2燃气轮机高端化之路持续推进，电力、船舶等领域高温合金需求逐步增加13

4国内铸造高温合金主要生产企业情况15

4.1图南股份：具备全产业链生产能力，第二成长曲线持续兑现行稳致远15

4.2航材股份：高壁垒+多平台材料龙头，航空/航天/航发多赛道均衡发力16

4.3钢研高纳：我国高温合金龙头，全流程生产设备建设筑牢行业领先地位17

5风险提示18

3敬请关注文后特别声明与免责条款

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图表目录

图表1:高温合金下游应用分布情况5

图表2:高温合金的核心性能指标为耐温能力，且正随技术发展而不断提高5

图表3:高温合金产业链示意图6

图表4:2016-2022年我国高温合金市场规模持续增长，CAGR=15.18%7

图表5:1995-2023年中国、美国和北约军费预算情况8

图表6:2008-2024年我国公共财政支出国防预算情况（单位：亿元）9

图表7:2023年中、美、俄三国军用飞机数量对比情况（单位：架）9

图表8:高温合金在先进航空发动机中的应用情况（图中红色部分）10

图表9:2022-2041年全球新机交付量及市场价值预测11

图表10:2041年全球机队规模将较2021年增长131%11

图表11:2022年全球航空发动机行业市场规模约774亿美元11

图表12:全球航空旅行市场逐渐向中国及亚太转移12

图表13:2022-2041年全球新机交付高景气12

图表14:东航采购的100架C919客机将于20