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近期世界黄金市场分析及展望

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黄金独特的自然属性决定了其不仅是一种特殊的商品，且具有明显的金融属性。国际货币体系经历了金本位制度，布雷顿森林体系和牙买加体系。在金本位制和布雷顿森林体系下，黄金充当一般等价物或者准一般等价物，各国努力维持金价的稳定。1976年，世界进入牙买加体系时代，黄金不再作为货币平价定值的标准，但仍然具有金融属性，只是这种属性更多地体现在投资与保值方面，从而使黄金市场在世界金融体系中依然具有独特的地位与作用。

近年国际金价走势回顾

纵观世界黄金价格的历史走势，20世纪70年代以前，世界黄金价格基本比较稳定，波动不大；金价的大幅波动是20世纪70年代以后才发生的事情。特别是近两年来，金价表现出大幅走高后剧烈振荡的态势。

2007年金价的总体表现是震荡上扬。2007年的年平均价为695.39美元／盎司，较2006年的603.46美元／盎司上涨了91.93美元，涨幅15%。伦敦金价从2007年1月2日的上午定盘价639.75美元／盎司涨到12月31日的上午定盘价836.50美元／盎司，全年上涨了196.75美元，涨幅接近31%。

2008年上半年，世界黄金价格经历了先扬后抑的大幅调整过程。1月中旬国际金价跨过900美元／盎司大关；3月中旬，国际黄金价格创出超过1000美元／盎司的历史最高点位；在3～7月间，国际金价一直在900美元／盎司左右的高位运行。2008年下半年，受美国次贷危机引发的金融海啸的影响，国际金价从7月份之后逐波走低，但相对于其他金属，黄金还算强势，截止到12月23日，伦敦黄金的下午定盘价为843美元／盎司。2008年的金价走势见图1。

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2008年世界黄金市场回顾分析

1.2007年、2008年黄金供应量连续下降

黄金市场的供应主要包括：世界各产金国的矿产黄金；一些国家官方机构，如央行黄金储备、国际货币基金组织以及私人抛售的黄金；回收的再生黄金。

据世界黄金协会统计，2007年世界黄金供应量为3496吨，较2006年减少了77吨。连续4年供应量减少。2008年前三个季度，世界黄金总供应量为2492吨，比2007年同期减少了66吨。2008年，黄金供应量将连续五年下降。

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(1)2008年世界矿产金产量继续下降

矿产金的生产是黄金供应的主要部分。近十年来，世界矿产黄金的总量持续减少，但地区的产量变化较大。非洲、北美洲、大洋洲黄金产量呈下降趋势，而拉丁美洲、亚洲的产量逐渐上升。据世界黄金协会统计，2007年世界矿产金产量为2475吨，比2006年减少于10吨，降幅约为0.4%。矿产金数量下降，缘于缺少新增金矿产量的加入，加上许多大型矿山由于忙于开拓和剥离活动导致其生产能力出现了暂时下降。2008年前三个季度，世界矿产金产量为1791吨，较2007年同期减少了52吨。

2007年，加拿大巴利克公司年产黄金251吨，仍是世界上最大的产金公司。但较2006年，其年产金量减少了18吨，占世界总产量的10%左右。2008年前三个季度，世界主要生产商的矿山金产量较07年同期有了明显的减少，巴利克2008年前三个季度共生产黄金约172吨，产量较2007年同期下降了6%。金田公司的产量下降较为明显，降幅高达17%。详见表1。

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(2)2008年世界黄金生产成本继续上涨

黄金的生产成本影响黄金的供应量。在黄金价格不变的情况下，黄金生产成本的上升，会减少生产企业的盈利。如果成本上升过快，企业无法转移成本，导致企业亏损，企业则会减少黄金的产出。

2007年按美元计算的世界黄金年平均现金成本每盎司比2006年增长了78美元，即25%，达395美元／盎司。总生产成本显示了同样的年涨幅，每盎司上涨了99美元，即25%，黄金平均成本在496美元／盎司。澳大利亚是遭受打击最大的国家，总现金成本增长了27%，而北美现金成本增长低于世界平均水平，美国和加拿大的现金成本分别增加了1l%和19%。

居世界第一大黄金公司巴利克公司第三季度的报告显示，2008年前三个季度，巴利克公司平均生产每盎司黄金的现金成本为432美元，较07年同期增加了95美元，涨幅高达22%左右。前三季度总的生产成本为548美元／盎司，较2007年上涨约19%。2008年，世界黄金平均生产成本仍将上涨，每盎司黄金将达500美元以上的水平。详见图2。

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2.2008年世界黄金需求仍强劲

黄金需求主要包括：首饰消费，净零售投资需求，ETFs(交易所交易基金)投资和类似其他投资的需求，以及工业牙科用金需求。

据世界黄金协会统计，2007年世界黄金需求较2006年增加113吨，为3518吨。黄金首饰方面的需求为2400吨，占黄金总需求量的81%。

据必威体育精装版统计数据，20