24年Q2财报点评：低基数下全A盈利弱回升.pdfVIP

核核心结论：心结论：低低基基数数下下全全AA盈盈利利弱弱回回升升

整体：全A盈利增速小幅回升，24Q2全A归母净利润累计同比为-3.1%，

24Q1为-4.8%，预计24年全A增速为2%左右。24Q2全AROE（TTM，

下同）为8.0%，预计24年ROE为8.1%。

行业：（1）上游利润增速显著改善，其中公用盈利继续高增，有色盈利

增速改善幅度最大；（2）中游TMT盈利保持较快增长，电子盈利增速最

高；制造盈利增速继续下滑，汽车盈利增速维持高位；（3）下游消费盈

利边际改善，农林牧渔实现扭亏；金融地产中保险盈利增速明显改善。

产业链：（1）数字经济盈利增速提升，AI盈利正增长，其中基础层的光

模块盈利维持高增；半导体中封测厂盈利增速最高；（2）低碳经济景气

度回升，其中新能源车盈利增速边际改善；（3）商品消费盈利增速整体

回暖，其中调味品、纺织制造、白色家电等行业表现突出；服务消费盈利

负增，教育盈利增速最高；医药生物盈利增速小幅回落，其中化学制药盈

利表现最优。

风险提示：数据统计不全带来的偏误。

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

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目目录录

1.整体：全A盈利增速小幅回升

2.行业：科技和消费盈利表现更优

3.产业链：数字经济盈利增速提升

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

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2244QQ22全全AA归归母净利润累计同母净利润累计同比比下下滑滑33.1.1%%

全A累计同比增速小幅上行。全部A股24Q2归母净利润累计同比为-

3.1%，24Q1为-4.8%，剔除金融后为-5.7%、-5.5%。

全A单季同比增速回升更明显。全部A股24Q2归母净利润单季度同比为-

1.4%，24Q1为-4.8%，剔除金融后为-5.9%、-5.5%。

归母净利润累计同比（%）归母净利润单季同比（%）

全部A股全A剔除金融全部A股全A剔除金融

100

90

80

7060

5040

20

30

0

10-20

-40

-10

-60

-30