计算机行业2024H1业绩总结：行业盈利短期承压，信创和算力产业提速.pdfVIP

◼2024H1年业绩回顾：

➢营收持续增长，盈利能力下降。1）整体法下，2024H1行业营收增长7.21%，增速提升8.14pct；归母净利润和扣非净利润分别下滑44.71%/40.47%。2）中

位数法下：行业营收增速中位数下降至1.25%，净利润变动值的中位数从增长变为下滑，归母净利润和扣非净利润的变动中位数分别为-12.11%/-8.28%。其

中，安防公司对行业利润总额影响较大，但对行业利润的变动情况影响不大。

➢毛利率下滑，费用管控效果明显。1）毛利率25.69%，下滑1.77pct。2）销售/管理/研发费用率合计下降1.61pct；员工薪酬同比增长4.38%，低于行业整体

营收增速。3）经营性现金流依旧为负，比去年减少107.88亿元，货币资金同比减少6.72%。

◼2024Q2业绩回顾：

➢收入增速环比提升，净利润变动的中位数转负。1）整体法下，Q2营收同比增长8.98%，增速提升9.24pct。归母净利润同比下降18.93%，下滑幅度扩大

8.53pct，扣非净利润为比下降15.47%，下滑幅度扩大2.89pct。2）中位数法下，行业营收增速中位数为0.2%，下降了5.9pcts。单季度的净利润中位数均同

比由增长变为下滑，归母净利润和扣非净利润的变动中位数分别为-11.96%/-7.42%。

➢费用管控明显。24Q2行业毛利率25.82%，同比下降2.32pct，大部分行业毛利率下降。销售/管理/研发费用率为7.71%/5.05%/9.00%，合计下降2.49pct。

◼分行业看，建议重点关注：基础软硬件领域、算力、智能汽车、工业软件、电力IT。我们认为基础软硬件的国产替代是计算机行业中期较确定机会，算力、智能

汽车景气度有望持续。电力IT在下半年继续展现逆经济周期的防御属性。

➢1）2024上半年最景气赛道为智能汽车、算力和工业软件，营收和归母净利润均有增长。2）Q2景气度加速的板块：算力、基础软硬件、电力IT。基础软硬

件领域主要是和信创相关的公司，Q2收入开始从底部回暖，同比增长10.9%。逐步恢复到21年Q2高点水平。3）Q2行业盈利能力提升的板块：智能汽车、

电力IT、工业软件，净利润增速高于收入增速。头部公司的盈利能力较好。

◼Q2机构持仓情况：重仓股配置比例继续下降，处于近10年历史最低位。Q2计算机行业重仓股配置比例为2.50%，环比下降1.11Pcts，低于行业标准配置比例

1.20Pcts；行业重仓股规模下降明显，2024Q2计算机行业重仓股规模为661亿元，较24Q1季度重仓股规模减少320亿元，环比下降32.62%；集中趋势提升，前

十大重仓股占行业整体持仓规模比重为68.59%，环比上升6.35Pcts。

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◼风险提示：行业分类的差异、持仓分析基于基金披露的前十大重仓股、历史趋势不代表未来走向。

012024H1

业绩总结

Partone

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H11年年计算机行业营收和净利润增长情况计算机行业营收和净利润增长情况

◼行业营收增速提升，归母净利润和扣非净利润均下滑明显。

➢整体业绩情况：2024H1营收实现增长的公司有192家，占行业公司总数比重为53.78%，归母净利润增长的有153家，占比42.86%，

扣非净利润增长的有168家，占比46.93%。

➢2024H1行业整体营收为5479.08亿元，同比增长7.21%，营收增速提升8.14pct。行业整体归母净利润85.63亿元，同比下滑44.71%，

归母净利润增速由正转负。行业扣非净利润为42.06亿元，同比增速下降40.47%，下滑幅度扩大。

➢个股增速中位数：计算机行业的营收增速、归母净利润和扣非归母净利润增速的中位数都有所下降，分别下降3.58/16.14/10