售后回租abs 交易所审核指南.pdfVIP

售后回租abs交易所审核指南--第1页

售后回租abs交易所审核指南

在债市雷声滚滚的大背景下，信用债发行持续遇冷。资产证券化作为

融资途径中的后起之秀，在去杠杆的政策加持下却是风景独好。相较去年，

ABS的发行规模依旧在不断上升。就企业ABS而言，今年以来，全市场

发行规模达到4351亿元，同比增长14%。

交易所一直是企业ABS发行的主战场，每一次审核状态的更迭不仅牵

动承做汪的心，随着市场关注度的升温，其特定状态的变更有可能会引起

广泛传播和错误解读。因此，对于承做、研究、销售等人员而言，正确认

识交易所ABS项目审核流程、了解每一步的审核要点显得尤为重要。

一、交易所ABS项目审核流程

上交所与深交所ABS项目审核流程类似，大多经过项目受理、双人审

议、书面反馈、上会决定是否通过、封卷发函。

1.受理

计划管理人通过申报系统提交债券申报材料后，审议人员将在2个工

作日内对申请文件是否齐备和符合形式要求进行核对，要件齐备的，予以

受理，要件不齐备的，一次性告知补正事项，补正3次仍不符合要求的，

将终止申请文件的申报。

申请文件在正式受理前，申请项目的状态为“上报审核中”；申请项

售后回租abs交易所审核指南--第1页

售后回租abs交易所审核指南--第2页

目经交易所告知补正的，补正事项经由申报系统发送给计划管理人，计划

管理人应当及时关注申报系统的待办事项，并按要求进行补正，项目状态

仍为“上报审核中”；申请项目经本所受理后，项目状态自动变更为“已

受理”。

2.审议

在受理文件后，确定两名工作人员进行审议。首次书面反馈意见在受

理之日起10个交易日以内（绿色通道项目除外），通过本所电子申报系

统，送达管理人。反馈意见发送后，项目状态变为“已反馈”，没有反馈

问题，项目状态变更为“待封卷”。

审核员对申请文件提出意见，并提交审议会集体讨论最终形成书面反

馈意见。此环节上交所和深交所略有不同。上交所审议会一般由本所债券

业务中心相关人员参加，并可以根据需要，安排业内专业人士参与讨论，

或管理人及其他业务参与人工作人员参加审议会并说明相关情况。深交所

需先判断ABS项目的基础资产类型，若基础资产类型属于重大无先例事

项，还需就基础资产类型是否符合负面清单管理要求征求中基协的意见，

最终反馈意见由本所及三位外聘专家共同讨论决定。

3.反馈及回复

管理人应当于收到本所书面反馈意见之日起20个交易日以内，通过

电子申报系统，提交书面回复文件，对反馈意见进行逐项回复；回复意见

售后回租abs交易所审核指南--第2页

售后回租abs交易所审核指南--第3页

涉及申请文件修改的，应当同时提交修改后的申请文件及修改说明。因特

殊情形需延期回复的，管理人应当在书面反馈意见回复期限届满前向本所

提交延期回复申请，说明延期理由和拟回复时间。回复延期时间最长不得

超过20个交易日。在延期回复期限内仍未回复的，管理人可以申请中止

审议。

反馈意见通常包括：（1）对可能影响收益分配的重大事项，需要作

重大事项提示的；（2）对可能影响投资者判断的重要事项，需要管理人

补充披露、解释说明的；（3）对中介机构未按相关规定发表核查意见或

核查意见不明确，需要中介机构进一步核查落实并发表明确意见的；（4）

对申请制作材料不符合相关规定，需要进一步修改完善相关材料的。

如无特殊情况，审核人员在收到回复及修改后的申请文件后5个交易

日内，提交审议会或挂牌工作小组审议，审议会或挂牌工作小组出具会议

意见，或出具补充的书面反馈意见。

4.审议会/挂牌工作小组会确认

上交所由审议会负责对专项计划是否符合挂牌转让条件进行集体评议，