有哪些信誉好的足球投注网站- 1、本文档共16页，可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
??
?
??
资产证券化
规模激增结构调整，在积极创新中防范风险
?
??
?
?
?
?
?
?
?
???
?
?
?
?
?
一机构投资者视角下的资产证券化市场
（一）市场基本情况：规模快速增长，结构均衡调整
2016年，我国的资产证券化市场延续了2015年快速增长态势，全年发行信贷资产证券化和企业资产证券化产品合计484单，规模8740.09亿元，规模同比增长38.94%。同时，市场整体结构也发生了调整，企业资产证券化产品在发行规模、发行数量上均超过信贷资产证券化产品（见图1），交易商协会的资产支持票据、保交所的项目资产支持计划亦取得里程碑式突破。
图12016年资产证券化产品发行情况
1.信贷资产证券化
2016年，我国信贷资产证券化市场发行产品108单，规模3909.53亿元。企业贷款类资产支持证券（CLO）发行规模与2015年相比大幅缩小，但仍为主要发行品种，发行额1438.32亿元，占37%；个人住房抵押贷款类资产支持证券发行额1396.57亿元，占36%；汽车贷款类资产支持证券发行额587.19亿元，占15%。
图22016年信贷资产证券化各类基础资产发行规模占比
可以看出，信贷资产支持证券的基础资产类型更为丰富、结构趋于合理。其中得益于政策明确支持的个人住房抵押贷款、汽车抵押贷款资产证券化，以及重启后的不良贷款资产证券化发展势头最为强劲。（见表1）
表12016年增长较快的基础资产类型
单位：亿元
类型
2016年发行规模
2015年发行规模
个人住房抵押贷款资产证券化（RMBS）
1396.57
329.4
汽车抵押贷款资产证券化（Auto-ABS）
587.19
337.5
不良贷款资产证券化
156.10
0
资料来源：Wind资讯。
|Excel下载
表12016年增长较快的基础资产类型
值得一提的是，2016年5月26日，中国银行、招商银行分别发行了规模为3.01亿元和2.33亿元的不良资产证券化产品，标志着我国不良资产证券化时隔8年后重启。截至2016年末，工行、农行、中行、建行、交行和招行六家试点银行共发行不良资产证券化产品14单，规模达到156.10亿元，占3.99%。
2016年8月2日，银行业信贷资产登记流转中心《信贷资产收益权转让业务规则（试行）》和《信贷资产收益权转让业务信息披露细则（试行）》两项细则，规范了信贷资产收益权转让业务，进一步为银行的信贷资产转让扩宽渠道。
2.企业资产证券化：爆发式增长
2016年，我国企业资产证券化市场发行产品376单，规模4830.56亿元，在发行规模上较2015年实现了翻倍，并且在基础资产类型上创新不断。其中，租赁租金类资产支持证券仍为主要发行品种，发行额为1025.12亿元，占比超过20%，应收账款类、信托受益权类、小额贷款类、企业债权类资产支持证券发行规模位列第二至第五（见图3）。
图32016年企业资产证券化各类基础资产发行规模占比
3.资产支持票据和项目资产支持计划
2016年在交易商协会完成注册的资产支持票据（ABN）共10单，规模172.19亿元。2016年6月，以“远东ABN2016-1”的成功发行为标志，信托型ABN首次公开发行。
2016年12月12日，交易商协会发布《非金融企业资产支持票据指引（修订稿）》。该指引一方面正式引入了特定目的的载体（SPV），SPV可以是特定目的信托，也可以是特定目的公司或其他特定目的载体，这有助于实现“破产隔离”和“真实出售”；另一方面，完善了ABN的业务规则，使注册发行更具可操作性。
保险资管方面，2016年6月，上海保险交易所股份有限公司（“保交所”）成立，并首次发行项目资产支持计划，规模10.00亿元，基础资产为太平洋人寿的保单质押贷款。
（二）2016年资产证券化发展特征：交易所市场大爆发，发行利率整体走低
1.交易所ABS规模超过银行间信贷资产证券化规模
与2015年相比，2016年企业贷款资产证券化发行规模大幅降低，但受益于其他基础资产类型的快速增长，信贷资产证券化的整体发行规模未出现大幅下降。与此相比，交易所ABS进入发展快车道，在发行数量、发行规模和基础资产类型创新方面，均实现突破。
2016年交易所ABS的快速发展源于多重因素的推动，既包括宏观上政策支持、产品日益成熟、市场认可度提升，也得益于微观上特定类型基础资产的爆发。
第一，政策支持、资产支持专项计划发展。2016年2月八部委印发的《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》指出，要加快推进应收账款证券化等企业资产证券化业务发展，盘活工业企业存量资产。2016年3月政府工作报告指出要探索基础设施等资产证券化。2016年5月，证监会发布《资产证券化监管问答（一）》，明确了收费收益权及绿色环保产业中基础
文档评论（0）