航空公司上半年市场利润分析-业绩持续增长-产业报告.docxVIP

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航空公司2016年上半年市场利润分析：业绩持续增长-产业报告

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2016年上半年六大航空公司中，吉祥航空净利润同比增长37.18%，增速最高，而从净利润额度来看，中国国航以近35亿元的金额位居首位。

从各家航空公司交出的半年发现，2016年利润上升空间较小的主要原因是汇兑损失比较大。不过，2016年三季度是航空公司业务旺季，会比2015年有所增长，利润情况较上半年会有所改观。

受汇兑损失的影响，2016年上半年，航企的业绩增长同比并不是格外靓丽。不过，作为境内低成本航空股，春秋航空日前公布的中期经营数据则显示，其截至6月末的中期净利润增长了19.47%至7.40亿元，逆行业大势而行。

据了解，春秋航空完成了运输总周转量1036百万吨公里，同比增长6.1%;运输旅客657万人，同比增长4.2%;客座率则是保持在了92.96%的高水平。此外，在盈利情况相对较好的国际航线方面，其网络和运力的布局更是在不断优化，截至2016年上半年，其已拥有50条国际航线。业内人士看来，而这一系列高效率的表现促成了经营表现的持续向好。

截至6月末，春秋航空的机队规模已经达到63架空客A320飞机，按照规划，其2016年底的机队规模预计将达到66架空客A320飞机。

业绩持续增长

这是春秋航空上市后发布的第二份中期业绩公告，尽管和2015年相比，营业收入以及净利润增长的幅度并不算高，但和不少企业净利润下滑相比，其表现仍旧可圈可点。2016年上半年，其实现净利润7.4亿元，同比增长19.4%;实现营收39.5亿元，同比增长0.01%;此外，其稀释每股收益为0.93元，同比增长17.7%。

春秋航空方面指出，中国航空运输业2016年上半年表现良好，虽然境内经济下行压力加大，但随着民航进入全民消费的大众化时代以及油价整体下跌的利好影响，民航主要运输指标均保持平稳较快增长。

据《2015-2020年中国航空客运市场行业发展分析及投资潜力研究报告》表明，春秋航空的单位油耗仍旧保持较低水平，同时由于油价的持续下降导致航油成本占主营业务成本的比例下降至24.3%，单位航油成本(航油成本/可用座位公里)为0.063元/人公里，较2015年同期下降27.1%。

此外，其还进一步加强了主营业务成本控制，主营业务单位成本(主营业务成本/可用座位公里数)为0.26元，较2015年下降4.5%。同时，管理费用下降1.7%，单位管理费用为0.0074元，较2015年下降9.4%。

创新也为其业绩发展带来了动力。据了解，目前春秋航空正关注向互联网航空转型的电商战略。在继续大力支持电商发展的背景下，上半年其电商事业部员工已超过130名，公司线上辅助业务收入已经超过2亿元，较2015年上涨约38%。

另一方面，公司也在继续加大移动互联网渠道的建设力度，并不断丰富产品和服务以加强移动端客户体验。2016年上半年，其散客票务销售渠道中移动终端直销占比达到30.9%，仅次于公司官网直销渠道占比43.5%，移动终端应用已成为春秋航空用户粘性最强、客单价最好、用户留存率、用户复购率表现最好的销售渠道。

此外，春秋还开发了诸多产品以提升辅助收入，包括机票+酒店、租车等。2016年上半年，其辅助收入达到3.31亿元，较2015年同期增长10%，对公司毛利润贡献约为39%。

机构人士指出，对于春秋航空来说，除了成本进一步控制成本以及在辅助业务上的深挖，下半年机队扩张也是业绩增长的持续动力。

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-全文完-