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铜市场价格走势分析：供需决定价格趋势金融属性影响短期波动-产业报告
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铜作为国际大宗原材料商品，跟其他金属相比金融属性较强，其价格与美元走势、通胀预期等经济因素有较强联动性。铜价走势也是综合作用的结果。
由于美国经济增速强劲，美元始终保持强势的地位，因此本轮周期是工业属性叠加金融属性的共振向下。以下是铜价走势回顾：
在最近一个阶段，第一个周期为2002-2006年，铜价从1500美元/吨大幅上涨至8800美元/吨，期间美元贬值，全球宏观经济一片大好，金属铜需求高涨，出现供不应求，刺激铜价大涨。
第二个周期为2006-2008年，全球经济增速放缓，铜价高位震荡。铜价从2006年触及8800美元/吨的高位之后铜价进入调整阶段，回调幅度达30%左右，最低跌至6440美元/吨；自2006年6月底7月初铜价重新返回7000美元/吨之后，数次在8000美元/吨处遭到强劲的阻力，从而开始了长达近半年的区间振荡；随着LME铜库存从10月下旬开始持续回升，给铜价带来沉重压力，铜价在11中旬跌破了区间振荡的下方7000美元/吨的支撑位，12月底又跌破6500美元/吨，并有向5000美元/吨靠拢的趋势。进入2007年之后在中国进口需求的带动下，铜价结束了2006年末的下跌行情，并在2007年3-4月份发动了一波较大的上涨行情，5月初价格最高达到了8335美元/吨，但由于美国经济增长放缓，之后长达半年时间铜价7000-8000美元/吨区域振荡。
第三个周期为2008-2009年，铜价大幅下跌，铜价有8000美元/吨的高位急跌至3000美元/吨以下，标志性事件为美国次贷危机的全面爆发。2008年10月次贷危机全面爆发，金融业的危机直接威胁到实体经济的稳定，美国经济数据在10月大幅下挫，LME铜价暴跌。伦铜在11月有所反弹，但是随后的宏观数据进一步大幅下滑，拖累铜价，LME铜价在11、12月合计跌幅也达到26%。
第四个周期为2009年-2011年，铜价重回上升周期，由3000美元/吨上涨超过9000美元/吨，标志性事件为中国出台“四万亿”财政刺激政策，中国需求爆发式增长。
第五个周期为2011年至今，宏观经济背景为全球经济增速放缓，铜供给过剩，全球流动性宽松。进入2016年，全球过剩产能逐渐消化，供需发生反转，铜价逐渐企稳。
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-全文完-
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