动态评价方法课件.pptVIP

第四讲技术经济的动态评价方法动态评价方法是在考虑资金时间价值基础上，根据方案在研究期内的现金流量对其经济效益进行分析、计算、比较、评价的一种方法。

常用的动态评价方法：净现值法?现值指数?内部收益率法?外部收益率法?动态投资回收期法?年值法?收益成本比值法?

4.1法（NPV）4.1.1定就是把项目生命周期内各个时间点上的现金流量折现到基准年后加在一起所得的值。我考察一个目是否可行主要分析它的金流入和金流出状况，如果目的的金流入量大于金流出量，目是可行的，反之，目就是不可行的。

4.1.2算公式??NPV=式中：—第j年的金流量???—第j年的数—算所使用的折率，通常目收益率或者某一基准收益率

（1）方案决策5.1.3决策规则NPV=0，目方案可行NPV0，目方案不可行??（2）多方案决策投相同或相差不大，且方案寿命期一致，以NPV最大者；方案寿命期不一致，需确定一个共同的研究期（通常以寿命期的最小公倍数研究期），才可以方案行比。

方法价点：出了目收益的，可反映投的体效益。是行可行性研究的重要指??缺点：不能明投的利用程度，反映效益，并不反映方案的相效益。当方案投，以，可能会致

例1：某目期初（第一年初）固定100万元。投需要流20万元。若目从第三年初投并开始运。每年需要用40万元。目每年可得售收入65万元，服年限12年，届残20万元，假基准收益率10%，算目的。解：NPV=-100-20*（P/F,10%,2）+(65-40)*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,2)+(20+20)*(P/F,10%,12)=23.15万元

4.2指数法只是反映目的最收益状况，而没有反映目所花的投状况。例如，甲目100万元的投取得了30万元的NPV，而乙目50万元投取得了20万元的NPV。依靠法不能出最的方案。数，它是反映位投得效益的能力的一个指。

4.2.1算公式与决策公式：PVI==PVI—指数Ij—第j年的投i—折率决策：PVI=0，目可行PVI0，目不可行

4.3内部收益率法（IRR）法有两个缺点：第一，采用法，必事先定一个折率（行利率或者目收益率），然后按照折率把各个点上的金流量折到基准点上，于折率的就是一个十分麻的；第二，方法只能表明目是否达到或者超盈利要求和投目，而没有具体反映目到的收益率或者利水平。

4.3.1定定：内部收益率是指目的?的折率。也就是，以目在个寿命期所生的金流入完全抵其金流出，平均每年生IRR的收益水平。

4.3.2算公式及推公式：察上面的公式，我可以推：随着目收益率i的增大，NPV不断减小；随着i的减小，NPV会不断增大。因此，把i看作自量，把NPV看作因量，可以在坐上画出如下的。

（1）找出两个点i和i，并且足如下条件：12ii,NPV0；ii,NPV0101202（2）i与i’然不相等，当可以近似看作相00（3）推公式：IRR=i’=i+（i-i）*NPV/（NPV+|NPV|）0121112要求：i-i=5%21决策将内部收益率与准收益率行比。?

例3：某目期初（第一年初）固定投100万元。投需要流20万元。若目从第三年初投并开始运。每年需要用40万元。目每年可售收入65万元，服年限12年，届残20万元，假基准收益率10%，算目的内部收益率。

解：?（1）令I=10%1NPV=-100-20*(P/F,10%,2)+(65-140)*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,2)+(20+20)*(P/F,10%,12)=23.15（2）令I=15%2NPV=-12.762IRR=0.10+23.15*5%/(23.15+12.76)=13.2%10%因此，目可行。

4.3.3方案价点：（1）IRR是目本身所固有的，反了?投目的献效率。指可以作有部控行效果的量准。（2）当投金有限，算目的内部投收益率，取投收益率大的方案，可达到提高金使用效率的目的。缺点：行多方案比，要合价目考?的适用性。内部收益率大的方案不一定是利最大的方案。

4.4外部收益率（ERR）定：外部收益率（ERR）是指目投?的未来与收益按照特定收益率累起来的未来相等的收益率。公式：?其中P—投，F—收益

例4：某目期初投10000元，寿命期5年，残2000元，年平均收入5000元，年平均支出2200元。期望收益率10%，算目的外部收益率。??解：10000*（F/P,ERR,5）=(5000-2200)*(F/A,10%,5)+2000得出：（F/P,ERR,5）=1.9094（F/P,12%,5）=1.7623（F/P,15%,5）=2.0114ERR=12%+(1