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正文目录
1.出口增速超预期加快,外需景气度偏强4
2.汽车船舶出口仍相对强势5
3.进口增速回落明显且不及预期7
4.核心观点8
5.风险提示9
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图表目录
图1以美元计价出口金额及同比增速,亿美元,%4
图2美、欧、日、东盟制造业PMI5
图32019-2024年出口环比季节性,%5
图4对美国、欧盟、东盟、日本出口增速,%5
图5韩国、越南出口当月同比,%5
图6BDI指数,点5
图7CCFI指数,点5
图8以美元计价进口金额及同比增速,亿美元,%7
表1部分产品出口金额增速及出口数量增速,%6
表2部分产品进口金额增速及进口数量增速,%7
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事件:9月10日,海关总署发布2024年8月外贸数据。8月,以美元计价,出口当月
同比8.7%,前值7.0%;进口当月同比0.5%,前值7.2%;贸易顺差910.2亿美元,较前值
(846.5亿美元)扩大。
1.出口增速超预期加快,外需景气度偏强
出口增速好于预期。以美元计价,8月出口当月同比8.7%,较7月的7.0%进一步加快。
从基数看,去年8月出口规模略微高于前值,水平基本相当,基数对今年8月读数的扰动不
大。从市场预期看,8月出口增速Wind一致预期为7.2%,实际增速强于市场预期,早先公
布的8月官方制造业PMI中新出口订单指数环比升0.2个百分点至48.7%。从环比看,8月
出口环比2.7%,相较2019-2023年同期均值-0.81%偏强。整体看,8月出口增速在基数平
稳的情况下提速,且强于季节性和市场预期,反映外需景气度偏强。
全球制造业PMI小幅回落,但外需或有较强韧性。8月全球制造业PMI在收缩区间内
环比下降0.2个百分点至49.5%,其中,美国、日本制造业PMI分别回升0.4个、0.7个百
分点至47.2%、49.8%,仍处荣枯线之下;欧元区制造业PMI环比持平(45.8%),制造业
景气度仍然偏低;东盟制造业PMI虽环比
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