杭叉集团公司深度报告：电动化与国际化交互促进，叉车龙头增添新动能.pdfVIP

杭叉集团(603298)公司深度报告

正文目录

1近五十年深耕叉车行业，铸就行业领军企业5

1.1国内叉车领军企业，电动化与国际化再添新动能5

1.2公司形成民营控股、国资参股、高管团队持股的股权结构6

1.3国际化进程稳步推进，盈利能力持续提升6

2叉车行业：国际化、电动化交互促进，为行业发展注入新动力9

2.1叉车行业市场空间广阔，全球市场规模超3000亿元9

2.2驱动力一：随着下游需求复苏，国内叉车需求有望持续回暖10

2.3驱动力二：电动化趋势明确，锂电在电叉中渗透率达46.5%，外销锂电占比高于内销11

2.4驱动力三：国际竞争力不断增强，电叉是出口主力机型，I、II类车增速较高13

2.5驱动力四：后市场服务是未来发展重要方向16

3电动化+国际化+后市场，叉车龙头打造多个增长极18

3.1叉车产品线齐全，向后市场服务拓展，打造新增长极18

3.2合作宁德时代前瞻布局关键零部件，电动化产品不断突破19

3.3国际化：300余家海外经销商遍布超200个国家，近10年海外营收CAGR达18.1%20

4盈利预测与投资建议23

4.1盈利预测23

4.2投资建议23

5风险提示25

3敬请关注文后特别声明与免责条款

杭叉集团(603298)公司深度报告

图表目录

图表1:杭叉集团发展历程梳理5

图表2:公司股权穿透图（截至2024年中报）6

图表3:2018-2024H1公司营业收入及同比7

图表4:2018-2024H1公司归母净利润及同比7

图表5:2018-2023公司国内外收入及同比7

图表6:2018-2023公司国内外收入占比7

图表7:2018-2023公司国内外毛利率及销售毛利率8

图表8:我国工业车辆总销量、出口量趋势图（万台，%）9

图表9:不同类型叉车的特点、优势与应用场景对比9

图表10:2022年我国工业车辆行业流向占比10

图表11:工业车辆销量增速与主要下游固定资产投资增速11

图表12:各大洲电动叉车市场销量占比11

图表13:全球叉车出货量占比11

图表14:2023年中国叉车行业各类型销量占比12

图表15:2005-2023年中国各类叉车销量变化（万台）12

图表16:2005-2023年中国各类叉车占比变化12

图表17:中国内、外销电动叉车中锂电渗透率对比12

图表18:2006-23年叉车销量变化（万台，%）13

图表19:2006-2023年我国生产叉车在海外市占率变化13

图表20:2023年全球20强叉车供应商排行榜（中叉网修正后排名）14

图表21:2006-23年我国叉车销量中出口占比变化15

图表22:2023年我国叉车出口各州占比15

图表23:2023年我国叉车出口国家占比15

图表24:电动、内燃叉车出口量及增速变化（万台，%）15

图表25:各类叉车出口量变化（万台）16

图表26:出口销量中各类叉车占比变化16

图表27:电动叉车、内燃叉车出口分地区占比16

图表28:公司多元化产品布局18

图表29:配件公司自动化智能立体库19

图表30:配件品牌化包装19

图表31:公司与宁德时代新设鹏成新能源20

图表32:公司产品梳理20

图表33:杭叉集团国内销售网络21

图表34:杭叉集团智慧工厂21

图表35:杭叉集团营销网络22

图表36:叉车龙头企业海外营收规模变化（亿元）22

图表37:杭叉国内及海外业务毛利率变化22

图表38:公司分业务收入预测23

图表39:可比公司估值表24