2024年全球矿业报告第21期：肩负行业责任，迎接未来挑战.docx

肩负行业责任，迎接未来挑战

随着行业创新成果不断涌现，矿业正积极调动资源，以推动可持续增长，进而重塑其在全球经济中扮演的重要角色。

全球顶级矿业企业负衡据鼎，重任在身。他们不仅为保障全球粮食供应贡献力量，还在通向低碳未来的道路上发挥先锋作用，并为基础设施建设和消费市场提供其所需的材料。这些公司秉持商业向善的原则，成为绘制我们眼前这幅绚丽多彩的21世纪生活画卷的中流砥柱。然而，他们的贡献却不为大众知晓，公众甚至投资者都难以窥见其全貌。矿业常常因缺乏透明度而遭到非议，这一状况可以通过更加公开地展示其影响力来加以改善。

为了增进公众对矿业企业的了解，这些企业需要在评估自身积极和消极影响的方法上进行创新。正确且深入地解读这种创新将为企业带来诸多益处。这不仅可以为投资者提供一个单纯经济回报之外的有用衡量标准，还能作为资本配置决策的指导方针，通过有效拓展决策视野，将投资引向能产生最大影响效益的领域。同时，其他利益相关者，包括社区、工会和广大公众，也能获取更充分的信息，进一步加深对该行业的了解。

当今世界形势瞬息万变，要想维持盈利能力和竞争优势，矿业企业必须满足强劲的市场需求。对于本报告提及的全球前40大矿业企业而言，有一条亟需开拓的“矿脉”,即城市采矿，或者更通俗地说，回收利用。企业可以通过回收利用显著降低产品的环境足迹，从而获得绿色溢价。

在矿山的整个运营周期里，矿业企业还需重视技术革新，以保持并提升生产效率。矿业应释放人工智能的巨大潜力，进一步提升生产效率。在职业健康和安全生产领域已取得显著成就的基础上，矿业应持续追求卓越与突破。若没有采矿业作为根基，人工智能的诞生便无从谈起，遑论其对于其他行业乃至整个社会的颠覆性影响。这是因为，生产人工智能应用所需的半导体芯片需要用到铜、锌金等金属。

即使矿业为迎合新兴需求而在新领域不断扩张，合并与收购(“并购”)依旧是矿业企业在不断变化的新发展格局中保持竞争优势的关键战略。在全球前40大矿业企业完成的矿业相关交易中，关键矿产的交易占比从2019年的22%上升至2023年的40%,显著表明了这一重大转变已经成为推动并购活动的核心动力。铜和锂在此类交易中占据主导地位，按交易量计算占比超过70%,较2022年略有增长。

可持续性因素和收购价款的考量对于此类交易至关重要。投资者不仅关注当前的盈亏，还希望深入了解企业未来的业绩潜力和发展前景。鉴于此，越来越多的矿业企业突破传统界限，建立联盟，从而获取各自匮乏的技术技能，并积极与政府合作，创造有利的发展环境。

在这一不断变化和充满挑战的领域中摸索前进的道路上，全球前40大矿业企业在2023年的财务业绩受到大宗商品价格下跌和成本上升的双重挤压。尽管主要大宗商品的产量有所上升，收入却下跌逾7%。但是，借助现有新兴技术提高生产效率从而有效控制成本，同时密切关注大宗商品价格的潜在回升，矿业将能够制定清晰的发展蓝图。

实现可持续发展将有助于矿业有效发挥其关键作用，确保稳定供应维持人类生活所需的关键矿产资源。地球上的自然资源总量是有限的。对于全球前40大矿业企业而言，现在正是最大限度地发挥其积极长期影响并与所有利益相关者共享收益的最佳时机。

行业困局

2023年，全球矿业遭遇了前所未有的严峻挑战，然而，这一挑战似乎又带着一丝历史重现的色彩。全球前40大矿业企业的财务业绩受到大宗商品价格下跌和成本上升的双重挤压。尽管主要大宗商品的产量有所上升，收入却下跌逾7%,利润也在缩水。2024年预计将延续这一趋势。这意味着自2016年以来，矿业收入将首次遭遇连续两年下降的局面。一系列盘根错节的周期性和结构性问题迫使主要矿业企业在收入和利润率承压的情况下，仍保持对增长和转型的投资。

承压下的财务指标走势

承压下的财务指标走势……………

单位：十亿美元

1,000

800

预测

600

400

200

0

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年

2023年

2024年

资科来源：管华永道分析收入■息表新旧及树销前和润■已付股息■资本性支出

矿业在全球行业中占有独特的一席之地。全球顶级矿业企业在为保障全球粮食供应作出贡献的同时，也在通向低碳未来的道路上发挥着先锋作用，并为基础设施建设和消费市场提供其所需的材料。在这个日新月异的环境中，矿业企业必须满足强劲的结构性需求。随着监管、经济和社会压力的增加，矿业企业正致力于重塑其商业模式，以便在蓬勃发展的生态系统中扮演重要角色，通过创新途径更高效地创造价值。

2024年全球矿业报告：肩负行业责任，迎接未来挑战