联影医疗-市场前景及投资研究报告-国产医疗影像设备，创新引领全球发展.pdfVIP

联影医疗（688271）

公司覆盖

国产医疗影像设备先驱，创新引领志在全球发展

投资评级：买入主要观点：

首次覆盖医疗影像设备行业：临床价值高+政策支持+高端设备保有量低，行业

仍处于快速成长期

报告日期：2024-09-18

市场需求叠加政策红利双轮驱动，中国医学影像设备市场持续增

收盘价（元）93.20

长，根据灼识咨询，2020年已达537.0亿元，预计2025年将达751.2

近12个月最高/最低（元）159.32/95.18

亿元，年均复合增长率为6.9%。

总股本（百万股）824

：根据FrostSullivan研究，中国国产医疗影像设备所拥

流通股本（百万股）593

有的多项前沿技术中大多数处于成长期，发展潜力大。与美日韩等发

流通股比例（%）71.99

总市值（亿元）804达国家对比，我国MR等医学影像设备的人均保有量均处于较低水

流通市值（亿元）579平，未来或有较大的应用渗透率提升空间。另外，影像设备中，DR国

产化率为44%，CT、MR、PET-CT等均低于20%，国产化率水平较

公司价格与沪深300走势比较

低，正当时。

52%

政策支持：“千县工程”县医院综合能力提升工作方案助力基层医

33%疗设备升级，贴息贷款政策叠加《推动大规模设备更新和消费品以旧

14%换新行动方案》，有望进一步推动医疗影像设备行业发展。

-6%放疗设备行业：实现技术突破，国内市场规模快速扩容

9/2312/233/246/249/24

中国放疗设备人均保有量低于WHO标准，治疗需求刚性，市场

-25%

联影医疗沪深300规模扩容空间仍在。2015～2019年，我国放疗设备市场规模从28.2亿

元增长至39.1亿元，年均复合增长率为12.8%，预计2030年中国放疗

设备市场规模将达到63.3亿元。

RT产品技术门槛高，当前和医科达作为放射治疗设备领先

企业，仍然占据我国RT市场主要份额，按照2023年年度国内新增市

场金额统计，公司RT产品市场占有率排名第三。

公司：国产高端医疗影像设备先驱，志在全球市场

历经十年发展，联影医疗已成为国产医疗影像设备先驱企业，从

追赶到超越，十年间公司不断推出业内/国产首款设备，产品线不断丰