激活碳资产_可编辑.docxVIP

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激活碳资产

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文/本刊记者赵方忠王漪何佳艳碳交易是最具代表性的环境交易。建立碳交易市场，就是探讨通过市场机制和金融手段来解决我国的节能减排问题。

但作为金融创新试点产品，目前碳资产在融资功能、变现能力、流动性、套期保值等方面还有很大的创新空间，与股票、债券等证券产品比，碳金融仍然处于初级阶段，亟需研发适合推广、复制，最终形成规模化的碳金融产品。

单个市场年交易额仅为几亿元的现实也在时刻提醒着人们，只有赋予碳资产更多的金融属性，建立全国统一、期现一体的碳市场，吸引更多的金融机构参与并做大规模，才能真正激活这个被严重低估的市场。

碳金融倒逼国内多项重要改革

2013年以来，我国7个碳排放权交易（简称碳交易）试点相继启动，这些试点的稳步发展为建立全国统一的碳交易市场奠定了基础。截至今年5月25日，北京、天津、上海、重庆、湖北、广东、深圳7个碳排放权交易试点省市的累计成交量超过2000万吨二氧化碳，累计成交金额约7.1亿元人民币，共纳入排放企业和单位1900多家，分配的碳排放配额总量合计约12亿吨。2013年11月28日，北京碳交易在北京环境交易所碳交易中心开市，今年6月累计成交额突破了2亿元。

碳排放权交易，是指在一个特定管辖区域内，允许获得碳排放配额的排放主体将其剩余的指标拿到市场上买卖，让碳排放权作为一种商品在市场参与者之间进行交易，确保区域实际排放量不超过限定排放总量的一种减排措施。简单说，就是多排放二氧化碳的企业，从少排放的企业那里购买配额。

从国际市场来看，碳交易是最具代表性的环境交易，在我国建设生态文明的新形势下，是转变方式、调整产业结构、完善生态补偿和调解地区差距的重要市场工具，也是治理雾霾等污染问题、改善环境质量的长效机制。

“建立碳交易市场的初衷，就是探讨通过市场机制和金融手段来解决我国的节能减排问题。”北京环境交易所总裁梅德文认为，碳交易虽然是个概念比较新的事物，但在碳交易市场运行过程中，80%运用的是普遍性的金融学和经济学知识，而这可以更好理解碳交易这样一个微观的形态，在我国节能减排制度设计中扮演的角色和所发挥的作用。

既然是交易，就会牵扯到市场供求，碳交易自然也不例外。“供求改变竞争，竞争产生价格，而通过价格的浮动能够改变和控制风险。”梅德文说，过去计划经济最大的问题就是供求垄断，没有竞争就没有价格，风险也就不存在或演变成不可控。而市场经济的核心体系是公平的供求机制、竞争机制以及科学的价格机制，就是通过公平的准入门槛，形成真实、透明和可预期的价格信号，引导资源的合理配置。

用这一角度来看碳交易也是如此。我国是世界上最大的能源消耗国，根据国家统计局公布的数据，2014年能源消费总量42.6亿吨标准煤，比上年增长2.2%。梅德文认为，我国环境问题背后的根源是能源问题，而能源改革与国企改革紧密相关。目前在我国能源产业供给主体中，国有企业占据绝大部分比例，更具活力和效率的民营企业比例很少，并没有形成公平的市场主体，能源交易以现货为主，而这又涉及到金融改革。目前我国的金融体系更多以间接融资为主，以国有银行为市场主体，而非资本市场。三大改革自上而下，不是孤立存在的。

因此，如果想要市场机制充分发挥作用，需要市场主体市场化，市场产品和市场监管也都要实现市场化。从市场产品角度来看，交易的除了现货产品，还应有金融产品。在市场监管层面，要在政府和市场关系中，找到平衡点，建立有效、流动、稳定的市场。不因风险在政府和市场关系中，找到平衡点，建立有效、流动、稳定的市场。不因风险的出现就改变监管原则，保证市场平稳发展。

当环境治理和生态文明建设面对以上这些正在进行中的改革时，便会发挥不同寻常的作用。“环境治理在我国是一个各方可以达成改革共识的问题。”梅德文表示，碳交易就如同亚马逊雨林的蝴蝶效应，虽然目前市场规模不大，但每一次微小的动作都能映射和倒逼我国的国企改革、能源改革、金融改革以及行政改革。而这也是碳交易在实现节能减排的同时，会触碰到的更深层次意义。

对于碳交易的优势，梅德文表示，解决我国环境问题需要市场机制和金融手段，从世界近二十年来的环境交易历史来看，开展最广泛和成功的便是碳交易。首先，相对于排污权和节能量等环境交易，碳交易具备国际化优势，在开放的环境里，运用第三方治理，通过激励机制，能够低成本高效率地解决环境治理问题。

而其中碳市场与政府之间的关系该如何把握是最核心的问题，这包括碳交易的行业覆盖范围、总量设置、配额分配、第三方核查、交易平台、履约机制等很多层面。

“碳市场的政府主导性比较强，因此政府与市场之间的边界要非常清晰。”梅德文提到，这一市场内交易主体的资质、交易产品的监管和创新应更加开放，不