固定收益货币流动性专题：存单利率下行阻力是什么？.pdfVIP

固定收益|固定收益专题

内容目录

1.是供给原因吗？4

2.CD需求端变化怎么看？7

2.1.非银负债压力浮现？7

2.2.止盈+赎回+预防=或有抛售？8

2.3.CD静态虽好，但无动态11

2.4.关注外资行为或有变化11

3.小结12

图表目录

图1：2年国债与1年CD4

图2：存单余额与同比增速4

图3：CD余额5

图4：CD发行加权期限5

图5：CD净融资季节性5

图6：国有行CD净融资占比季节性5

图7：一级发行与二级发行利差并未明显上升5

图8：大行融出季节性5

图9：国有行CD发行利率走势6

图10：股份行CD发行利率走势6

图11：金融数据总量表现6

图12：新增人民币贷款季节性6

图13：票据利率季节性6

图14：国债发行节奏7

图15：地方债发行进度（一般债+专项债）7

图16：结合利率走廊观察，2024年8月末资金面并不紧张7

图17：R001季节性8

图18：R001-DR001季节性8

图19：同业存单托管规模变化（7月末相比3月末）9

图20：CD二级交易的机构行为（2024年相比2023年同期变化，单位：亿元）9

图21：7-9月理财周度季节性变化9

图22：理财破净率9

图23：上半年理财主要增配公募基金10

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