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创投孵化行业分析报告

创业投资，简称创投，是指投资机构或个人向初创企业和高

成长性的中小企业提供资金、管理经验和网络资源等各类支持，

以期获得高额的投资回报。孵化则是指将未成熟的创新型企业进

行培育和孵化，使之成长为具有自身竞争力的成熟企业。创投孵

化行业即是指孵化初创企业与创投机构投资获得高价值回报的

一种新兴业态。

一、分类特点

创投孵化业种类众多，但主要分为天使投资、种子轮投资、

A/B/C/D四大阶段，每个阶段的投资额、投资期、管理要求及盈

利模式均有所不同。

1.天使投资：指向初创企业提供种子资金和资源支持的投

资。投资金额通常较少，风险较大，但回报也相对较高。

2.种子轮投资：种子轮是介于天使和A轮之间的另一种融

资方式，旨在为初创公司提供早期融资，加速公司发展。通常是

要求公司成立时间短、有高成长潜力、和具有可扩展的产品或服

务。

3.A/B/C/D轮投资：A轮是初创企业迈出天使、种子步伐后，

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持续高速成长后吸引到的商业/风险投资；B轮是A轮后面，初

创企业已经证明其能够在市场上赚钱，现在需要更多的资本来扩

大业务；C轮是指初创企业进入新阶段，扩大规模，增加市场份

额，并增强企业的市场竞争力；D轮一般在公司发展到一个确定

规模的时候，用于帮助公司进一步发展，可能会直接投资到上市

IPO。

二、产业链

创投孵化行业主要由创新创业园区、投资机构、创新创业企

业、政策服务机构和相关服务机构等多个子产业组成。其中，投

资机构与创新创业企业是最具代表性、最具活力的产业环节。

子行业包括：

1、创业园区：孵化初创型企业，在人才、技术、资金、信

息、市场及管理等方面提供一站式服务的园区。

2、投资机构：工具性机构，向初创型企业提供资金投资和

管理服务、人员配备等支持。

3、创新创业企业：是创投孵化行业的根基，包括天使投资、

种子投资、VC、PE等各类企业。

4、政策服务机构：如工商、税务、知识产权保护等机构，

为企业提供必要的政策支持。

三、发展历程

创投孵化行业是在改革开放以及市场经济的背景下发展的。

1994年，我国首家风险投资基金成立，这标志着中国初创企业

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孵化和创业投资的开始。

20世纪90年代末，中国加入WTO，引进了一批外资机构，

推动了中国创投孵化业的发展，2007年，国家出台《关于加快

发展创业投资产业的指导意见》，正式引导和鼓励冠军群体创业

和创投。

继2008年、2009年金融危机后，中国政府推出了一系列创

业孵化政策，促进创业园区建设和服务，并逐渐催生出一批创投

孵化机构，此后创投孵化行业愈发成熟，并逐渐成为新经济领域

的中坚力量。