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科技金融理论的研究综述

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科技金融理论的研究综述

引言

科学技术创新是一种高投入、高风险的事业，早期我国主要依靠政府拨款。20世纪90年代初，科技金融概念被提出。加入WTO以后，中央提出银行要积极开展科学技术信贷业务。2006年实施《中长期科学和技术发展规划纲要》。2009年，为了应对国际金融危机，出台了《国务院发挥科技支撑作用，促进经济平稳较快发展的意见》将科技金融作为了重要保障措施。

一、科技金融界定

国内关于科技金融的定义没有统一，然而大多数学者认同以赵昌文[1]为代表的学者关于科技金融概念的阐述。他认为科技金融是促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的系统性、创新性安排。

二、科技金融的运行机制

1.科技金融的政府支持机制

关于政府在科技金融发展中的角色和地位，崔兵[2]认为政府应该是市场失灵的矫正者。沈颖[3]认识到政府在科技金融发展过程中基本职能：引导职能、补充职能、服务职能、监控职能。然而陆岷峰，汪祖刚提出了政府应该担起引导者、服务者、管理者的职能，整合科技金融资源，完善科技管理机制，加大财政投入，建立政策性金融机构和政策性担保机构。

2.科技金融的银行支持机制研究

从目前的国内情况来看，各类金融资源在科技创新中的支持作用越来越明显，然而，我们发现银行与民间资本主要集中在创新产业的中后期，对于种子期与成长期仍然以政府支持为主。王宇伟，范从来[4]逐步建立类似于美国硅谷银行的商业银行支持形式。

另外比较有代表性的是束兰根[5]由于历史原因我国当前及今后很长一段时间里，商业银行会是科技金融主要参与者。关于科技银行崔兵将其与科技小额贷款公司进行了比较，认为前者是是国家信用的再延伸，对科技小额贷款公司是补充。

3.科技金融的民间金融资源支持机制研究

在这里民间金融资源支持机制主要是指：创业投资、股权投资、新三板、IPO、以及中小企业集合债券、中小企业集合信托等以直接融资为主的金融形式。李士华，邓天佐，李心丹[6]认为创业投资要定位于科技创新、风险分担、价值创造以及区域和产业发展。

关于创业投资的研究主要集中于以下几点：1创业投资的风险管理问题研究，如杨艳萍[7]分别探讨了创业投资风险体系在筹集阶段、投资阶段、退出阶段的风险控制策略和方法；2创业投资机构的运作模式研究，付华民，龚胜刚，陈德棉从创业资本的筹资，投资项目的选择、投资阶段的分布、投资过程中的一些方式以及如何解决闲置资本问题角度，探讨我国创业投资运作的特殊性、操作性和限制性。

我国改革逐渐确定市场机制在资源配置中的决定作用，预示着未来科技金融的主要形式必将以民间金融为主，如何引导民间科技金融健康发展，是未来一段时间的研究重点。

三、科技金融未来的发展研究

有些学者认为，当前困扰我国科技金融发展的是制度障碍，如：科技创新政府引导机制不健全、金融机构管理机制抑制创新、金融配套服务体系缺失等。由于计划经济过渡到市场经济过程中的残留问题较多，导致不能直接引进西方科技金融模式，使我国科技金融发展水平一直停留在政府支持为主，如：束兰根、原二军，韩一萌和注重产权制度研究的刘思培。

有的学者认为，发展科技金融应该转变政府角色，使政府由科技金融的所有者和监管者转变为科技金融的引导者和风险分担者、风险补偿者、信息共享平台建设者者、监督管理者，发挥市场机制在科技金融发展中的主要作用，应该大力发展创业投资、资本市场等民间资本，建立政府科技金融引导基金促进科技创新和经济持续快速发展，如：房汉廷，张维，崔兵，卢金贵、陈振权。

以赵昌文为代表的学者则认为，我国当前金融制度依然是以银行为主导，其他金融机构做补充，然而为了隔离投资于科技创新的风险，应该设立专门的科技银行，从事科技信贷业务。

结语：我认为研究科技金融应该从风险管理入手，首先识别科技金融中的风险，然后是评估和测量，接着是风险的控制措施。在进行风险管理的过程中发现不利于科技金融发展的体制机制问题，从而实现制度创新，机构创新和产品创新。在实际操作层面，就目前中国金融现状，发展科技金融应依托银行机构，由于我国的银行机构占有绝大多数的金融资源，在支持科技创新过程中理应起到主导作用；我国资本市场不成熟，风险投资专业化程度低，使得发展科技金融必须依靠银行的力量；再者随着金融不断深化，银行脱媒现象严重，依靠存贷款利差很难保持银行的盈利性，这也要求银行寻求股权投资机构合作创新信贷模式。

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-全文完-