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石油化工行业发展趋势-产业报告

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2016年全球原油储量约17067亿桶，约合2370亿吨，同比增长0.9%，近5年复合增速0.3%，近10年复合增速2.1%，近20年复合增速2.0%，近5年全球原油储量增速维持历史最低水平。那么石油化工行业发展趋势会是怎么样的呢?

通过对石油化工行业分析得知推进我国石化和化工行业供给侧结构性改革，要解决好四个矛盾，即行业存量与增量的矛盾，产能过剩与市场选择性短缺的矛盾，高端化发展需求迫切与技术创新不足的矛盾，产业发展与社会和自然环境的矛盾。“十三五”期间，整个行业将体现出六大发展趋势，其中炼油、烯烃、芳烃、现代煤化工、化工新材料将是支撑全行业发展的重要领域。

1.一体化

沿着产业链的扩张。一体化通常包括横向一体化和纵向一体化，我们所说的一体化主要是纵向一体化，即沿着产业链方向进行扩张，具体又可以包括向上游原材料扩展的向上一体化和向下游产品扩展的向下一体化。一体化的优势在于提高整个产业链的运行效率和下游产品的竞争能力，同时丰富公司的产品线，进入其他领域。较低的一体化是进入门槛较低的上下游，一般是购买上游的原材料进行向上一体化，高端的一体化是进入门槛较高的上下游，一般需要通过技术突破或者外延并购来实现。从行业生命周期来看，较低水平的一体化主要发生在行业的成长和成熟阶段，产品盈利较强或稳定，市场竞争较激烈，向上一体化以提高产品竞争力，较高水平的一体化发生在行业的成熟和衰退阶段，产品盈利稳定，公司增长遇到问题，公司进入新的产品领域，代表公司如巴斯夫等。

2.平台化

基于优势的相关多元化。我们所指的平台化，是企业在已有产品的资源或者技术优势上进行的产品的相关多元化。相关多元化它可以是基于相关多元化产品拥有共同的上游原料，也可以是基于相同的技术优势。从行业生命周期来看，平台化与较高水平的一体化相似，主要发生在行业的成熟或衰退期，公司需要通过多元化产品增强公司盈利能力，提高抗风险能力，代表公司如台塑等。

3.集聚化

分久必合的集中度提高。每当行业发展进入成长期，行业中相关企业数量增多，市场供给极快增长，即使在市场接近饱和的情况下，由于化工企业的产能建设需要时间，在产能投建与产能投产有一定的时间差，在产能过剩情况下依然会有新产能落地，进一步加剧行业的供给过剩。行业的供给过剩必然导致行业产品利润下滑，行业企业竞争加剧，成本落后的企业得到淘汰。集聚化，是供给过剩、价格下行的必然趋势。集中度的提高，可以使得龙头企业通过调整自身生产保证产品的盈利能力，与上下游争夺议价权，代表企业如英力士等。

4.高端化

进入新的行业萌芽期。我们所说的高端化，是企业优化产品结构，进入高附加值的产品领域。从行业生命周期来看，一旦企业发展到成熟或者衰退阶段，企业的生存环境就会变差，而行业处于萌芽或者成长阶段，企业的生存环境相对较好，对于一个企业的来说，最好的产品结构一定是处在各个行业生命周期的产品都有，通过高端化战略进入新的盈利性强的萌芽行业或细分子行业，有利于保证企业的高盈利能力。企业高端化的途径，主要也是技术突破和外延并购两种，代表企业如三菱化学等。

我们认为行业的发展趋势，无论是一体化和平台化，还是集聚化和高端化，都是企业为了保持健康发展，维持公司产品线盈利能力，降低产业链风险和行业波动风险所做的有益措施。

通过对石油化工行业发展趋势的简单解析得知石油石化行业固定资产完成额累计同比数据显示除石油和天然气开采投资完成额自2015、2016两年因油价持续低迷而大幅下滑后呈暴涨态势外，其他下游行业投资均有所放缓，且距前期投资高峰已有5~6年时间。后期伴随美欧等国经济的复苏及需求的带动，行业有望迎来景气周期。石油石化行业涵盖原油开采、炼油、化工等领域，为终端直接提供产品或间接提供原材料，产品涉及人类生活衣食住行，是人类生存必不可少之环节，近年产品需求整体保持增长态势，未来伴随发展中国家经济的不断增长，日、美、欧等国家和地区经济的复苏，预计石化产品需求仍旧保持增长。

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-全文完-