中国工控行业趋势：国产品牌替代进口空间巨大.docx

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中国工控行业趋势

国产品牌替代进口空间巨大

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提示：2.1．制造强国离不开工控硬实力，我国有望孕育大市值的工控企业

????????2.1．制造强国离不开工控硬实力，我国有望孕育大市值的工控企业?

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????????制造业是实体经济的主体，是国民经济的命脉，是我国经济实现创新驱动、转型升级的主战场。世界银行统计数据显示，2010?年以来，我国制造业增加值连续五年超过美国，成为制造大国，一些优势领域已达到或接近世界先进水平。然而，与发达国家相比，我国制造业创新能力、整体素质和竞争力仍有明显差距，大而不强。因此，实现从制造大国向制造强国的转变，就要从根本上提高我国工控行业的整体实力，加快推进工控自动化建设。?

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????????不论是德国、美国还是日本等制造强国，其背后都有大的工控巨头作为坚强的后盾。中国要想摆脱大而不强的局面，我国的工控行业就必须要崛起。2017?年中国自动化市场规模达到?1656?亿元，同比增长达到?16.5%，创造?2010?年之后的历史新高。我们预计未来三年，有?8%-10%的上涨空间，在?2020?年，中国自动化市场规模将达到?2000?亿元的规模。2017?年，全球市场规模在?2025?亿美元左右，中国在全球的市场的占比超过?10%，在未来，占比将会逐步增大。?

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????????中国工控企业大都处在起步阶段，市值较小，发展潜力巨大。例如，西门子市值高达?1200?亿欧元，ABB?当前市值为?480?亿美元，而中国的工控龙头企业汇川技术市值为?548?亿人民币，麦格米特市值为?73.93?亿人民币，相比国际工控巨头，我国工控企业还有很大的差距。当前中国处于飞速发展的阶段，机器人、新能源和自动化市场的兴起，为中国工控企业创造了巨大的发展空间，因此中国具有孕育大市值公司的潜力。?

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????????2.2?国产品牌生产线日益丰富，大平台化公司开始出现?

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????????我国工控企业大多由单一产品或子行业开始起步，如汇川技术最早专注于电梯电机控制器和变频器；麦格米特最初以电源与控制为核心产品；英威腾以通用变频器起家。经过多年的资本运作和外延并购，国产工控品牌生产线日益丰富，已经出现了大平台化的综合工控企业，不仅单一产品具备市场竞争力，并且已经具备了较强的系统解决方案能力，可以带动下游制造业的产业升级，促进我国智能制造目标的实现。?

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????????参考

发布《2018年中国工控行业分析报告-市场运营态势与投资前景研究》

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图表：国内外主要工控企业产品布局

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整理

????????工业互联网作为新一代信息技术与制造业深度融合的产物，日益成为新工业革命的关键支撑和深化“互联网+先进制造业”的重要基石，对未来先进制造业发展产生全方位、深层次、革命性的影响。从德国工业?4.0，到美国工业互联网计划，再到《中国制造?2025》，各国都在积极推动工业互联网平台的建设。迎接工业互联网的来临，全球各大企业均在布局大工业平台。?

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图表：各大企业工业平台简介

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????资料来源：

整理

????????我国工控企业中，以汇川技术和麦格米特为代表，在稳健经营的同时，不断拓展业务范围，目前已经形成了独特的工业化平台和大研发平台，逐步由产品供应商转型为综合方案解决商。?

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????????汇川技术由最早只专注电梯电机控制器和变频器，经过十几年的发展，不仅在原有领域实现了更大的收益，而且多个新的领域取得了巨大的突破。2008?年时，变频器收入占比高达?95%以上，总营收不足两亿元，截止到?2017?年底，经过十年的努力，变频器占比降低到不足?50%，新能源产品和伺服系统所占份额逐步提升，总营收高达?44.77?亿，收入总额是?2008?年的?22?倍。?

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图表：2008-2017?年汇川技术主营业务变化情况

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????资料来源：

整理

图表：2008-2017?年汇川技术分板块营收情况（亿元）

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整理

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????????汇川技术于?2003?年成立，最开始重点发展变频器及伺服，经过十多年发展，已经成为国内领先的电气综合产品及解决方案供应商。目前，汇川技术已经搭建起三大技术平台：电机驱动与控制、电力电子与工业网络通信；四大业务板块：工业自动化产品、工业机器人、新能源汽车和轨道交通。?

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汇川技术四大业务板块及主要产品

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