电力设备行业电动车拐点系列之三兼2024年中报总结:电池率先复苏,材料格局再造.pdfVIP

电力设备行业电动车拐点系列之三兼2024年中报总结:电池率先复苏,材料格局再造.pdf

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深度分析|电力设备

目录索引

一、业绩增速:龙头展现超额利润5

二、盈利空间:持续出清,整体ROE等待修复8

三、偿债能力:龙头降杠杆,其余加杠杆11

四、经营效率:全产业链承压15

五、构建财务框架,审视产业链景气度周期16

(一)ROE:铁锂、铜箔行业性亏损17

(二)速动比率:铁锂、电池短期流动性问题持续突出19

(三)固定资产周转率:行业整体环比提升21

六、投资建议:重估资产负债表拐点23

七、风险提示23

识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明

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深度分析|电力设备

图表索引

图1:新能源汽车产业链2024年上半年营业收入及其增速(百万元)5

图2:新能源汽车产业链2023年营业收入及其增速(百万元)5

图3:新能源汽车产业链2024年上半年净利润及其增速(百万元)6

图4:新能源汽车产业链2023年净利润及其增速(百万元)6

图5:新能源汽车产业链2023年以来单季度毛利率变化8

图6:新能源汽车产业链2024年上半年经营性现金流及其增速(百万元)13

图7:新能源汽车产业链2023年经营性现金流及其增速(百万元)13

图8:样本周期内各版块ROE的方差(%)17

图9:我们搭建判断行业周期的财务框架17

图10:2019-2024年锂电板块单季度扣非净资产收益率18

图11:电动车各环节24Q2扣非净资产收益率18

图12:电动车各环节24Q2扣非ROE处历史分位情况18

图13:2019-2024年锂电板块资本开支情况(亿元)19

图14:电动车各环节24Q2资本开支位于历史百分位情况

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