东山精密AI有望带动FPC量价齐升，“A%26T”双轮驱动业绩增长.pdfVIP

公司深度研究

内容目录

1.FPC市场发展迅速，东山精密引领国内FPC厂商4

1.1.FPC：连接智能手机模组的关键角色4

1.2.苹果引领消费电子景气度上行，带动FPC量价齐升5

1.3.FPC产业呈现“三足鼎立”格局，东山精密独占大陆企业鳌头6

2.汽车电子产品市场潜力无限，新能源汽车业务拓展迅猛7

2.1.新能源汽车市场发展迅速，汽车电子产品市场潜力巨大7

2.2.拓展新能源汽车市场，打造第二成长曲线9

3.盈利预测与评级10

4.风险提示11

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图表目录

图1：FPC结构图4

图2：FPC在智能手机中的应用4

图3：全球FPC市场规模（单位：亿美元，%）5

图4：中国FPC市场规模（单位：亿元，%）5

图5：国内手机市场出货量及5G手机占比(单位：万部，%)6

图6：苹果提出“AppleIntelligence”概念6

图7：日本FPC产能逐年下降（单位：百万平方米）7

图8：2021-2023中国主要FPC厂商营收情况（单位：亿元）7

图9：汽车行业电子产品产值（单位：十亿美元）8

图10：FPC在整车中的具体应用情况8

图11：东山精密新能源汽车零部件昆山基地于2024年3月20日全面启用9

图12：特斯拉4680电池9

图13：公司产品在新能源汽车的应用情况10

表1：部分苹果手机FPC使用量（单位：块）5

表2：盈利预测11

表3：可比公司估值（截至2024年9月4日）11

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1.FPC市场发展迅速，东山精密引领国内FPC厂商

1.1.FPC：连接智能手机模组的关键角色

FPC具有质量轻、厚度薄、可弯折的特点，在消费电子领域得到广泛应用。FPC，

全称为FlexiblePrintedCircuit，即柔性印制电路板，又称为软板，是一种以聚酰亚胺或

聚酯薄膜作为基板材料，具备高度可挠性的印刷电路板。与传统的PCB硬板不同，FPC