兵团上市公司竞争力评价-因子分析.docx

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兵团上市公司竞争力评价

因子分析

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论文导读:：竞争力是衡量上市公司发展状况的重要因素。本文运用SAS9.1软件，对2008年兵团上市公司若干财务数据进行因子分析，综合得分显示伊力特具有较强的竞争力。另对各个上市公司的竞争力进行评价。

论文关键词：上市公司，竞争力，因子分析

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一、兵团上市公司简介

从1996年百花村在上海交易所挂牌上市，到2008年底，由兵团控股的上市公司已达13家，占新疆上市公司总数32家的40.63％，成为新疆资本市场的重要组成部分[①]。13家上市公司中，有10家在上海交易所上市，2家在深圳交易所上市，天业节水在香港交易所上市。

从注册地和管辖单位来看，属于兵团直属的有4家，分别是百花村、新天国际、新中基和天康生物，注册地在乌鲁木齐市；属于农八师的有4家，分别是新疆天业、新疆天宏、天富热电和天业节水，注册地在石河子市；属于农一师的有2家因子分析，分别是新农开发和青松建化，注册地在阿克苏市；伊力特在新源县，属农四师管辖；冠农股份在库尔勒市，属农二师管辖；新赛股份在博乐市，属农五师管辖。可以看出，兵团上市公司主要集中在乌鲁木齐市和石河子市这两个较发达地区。

从各公司的行业类别来看，可分为三大类：综合类有百花村、新疆天业和天业节水；制造业有酒精及饮料酒制造业的新天国际和伊力特，食品加工业的新中基和天康生物，造纸及纸制品业的新疆天宏，电力生产业的天富热电，非金属矿物制品业的青松建化；属于农业的有新农开发、冠农股份和新赛股份。整体上看，兵团上市公司所从事的主要是以农副产品深加工或围绕农业服务的行业；从单个上市公司来看，兵团上市公司基本上是一业为主，多种行业为辅。

二、兵团上市公司竞争力实证分析

（一）指标选取

考虑到天业节水的特殊性以及其财务指标获取的困难性，本文选取兵团13家上市公司的12家作为样本，以2008年年报的财务指标作为变量，并运用SAS9.1软件对其进行因子分析，通过综合得分来评价上市公司的竞争力。本文根据需要选取了九个指标，分别是x1应收账款周转率、x2存货周转率、x3税前利润增长率、x4每股收益、x5股东权益比率、x6流动比率、x7速动比率、x8主营收入增长率和x9总资产增长率[②]。原始数据如表2-1所示站。

表2-1上市公司财务指标原始数据

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X1

X2

X3

X4

X5

X6

X7

X8

X9

百花村

58.0489

15.6855

-11.2977

0.0473

31.446

0.2831

0.2811

4.0669

9.5393

冠农股份

18.6765

1.5138

58.1269

0.1191

56.618

1.2749

0.6161

8.234

26.087

青松建化

13.4669

3.3151

55.6794

0.3256

60.555

1.375

0.9395

38.282

10.025

天富热电

10.1432

1.5872

10.9388

0.1008

27.743

0.8571

0.5575

13.462

4.4609

天康生物

40.4867

4.4775

81.5485

0.5148

61.479

1.3758

0.7042

59.306

59.823

新中基

2.3651

1.7362

-193.629

-0.158

19.147

1.0354

0.7687

-15.27

15.791

伊力特

44.1748

1.307

12.1231

0.2781

70.172

2.5393

1.5999

14.472

11.212

新疆天业

8.4466

2.9781

-77.9166

0.1316

29.903

0.9631

0.5647

-7.076

-7.314

新农开发

7.2038

1.0342

-346.134

-0.256

32.087

0.9548

0.3452

7.8256

8.3484

新赛股份

28.9259

1.9908

-10.1424

0.044

51.806

1.7861

0.8651

84.518

7.1262

新天国际

3.7621

0.393

-6129.16

-0.653

-28.41

0.527

0.1528

-25.88

-10.83

新疆天宏

21.5015

3.6581

115.1569

0.1343

24.9

0.4516

0.1573

27.292

15.278

注：数据来源是金元证券各上市公司的财务数据。

（二）因子分析过程

运用SAS9.1软件对原始数据进行因子分析[③]，由输出结果可知，各个变量之间存在较强的相关性，可以进行因子分析。采用主成分法提取公共因子,利用最大方差旋转法对因子载荷矩阵进行正交旋转，并对各因子的得分以及综合得分进行排序。经过对输出结果的整理和归纳，得出以下三个表，