分级杠杆基金的套利策略课件.pptVIP

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概念母基金分级基金——是指将基金的收益与风险进行不对称分割，分成低风险份额与高风险份额。其中：低风险份额的目标投资者是风险收益偏好较低的投资者。高风险级份额则定位于那些期望通过融资增加其投资资本额，进而获得超额收益，具有较高风险收益偏好的投资者。三种形式A基金概况套利策略实例分析投资要点B基金场内价格基金净值场内买卖申购赎回分级基金二种价格二种方式光大证券股份有限公司EVERBRIGHTSECURITIESCO.,LTD

概况套利策略实例分析投资要点概念特点?适合低风险偏好——稳健的保守产品（A基金）分层结构?适合高风?分级基金的核心：险偏好——激进的杠杆融资杠杆产品?分级基金（B基金）杠杆效应的杠杆产品（B基金）不用借款，仅以低成?溢价套利；本而获得?折价套利；杠杆效应。?杠杆份额代替现货的期现套利；套利机制光大证券股份有限公司EVERBRIGHTSECURITIESCO.,LTD

额和B概况套利策略实例分析投资要点份?根额，分级指数基金概念特点据再分根长期持有套利操作长短组合套分短操利择期选作；的光大证券股份有限公司EVERBRIGHTSECURITIESCO.,LTD中其投

概况套利策略实例分析投资要点杠杆效应两大特点场内外配对转换光大证券股份有限公司EVERBRIGHTSECURITIESCO.,LTD

概况套利策略实例分析投资要点溢价分拆优势l套利机会多nn触发条件：l大资金申购基金成本低l对冲指数后获取低风险收益l溢价一般发生在上行趋势，不做对冲可获取指数增强收益nT日：子份额整体交易价格相对基金净值溢价套利流程：nnnT日：申购母基金T+3日：分拆为子份额T+4日：交易所卖出子份额风险l套利周期较长l溢价水平的波动l不对冲时母基金净值的波动光大证券股份有限公司EVERBRIGHTSECURITIESCO.,LTD

概况套利策略实例分析投资要点溢价分拆折价合并优势l套利机会多l时间风险低l对冲指数后获取低风险收益nn触发条件：nT日：子份额整体交易价格相对基金净值折价套利流程：风险nnnT日：买入子份额，T日：申请合并为母基金T+2日：赎回母基金l折价水平波动l不对冲指数母基金存在下行风险光大证券股份有限公司EVERBRIGHTSECURITIESCO.,LTD

概况套利策略实例分析投资要点溢价分拆折价合并降低套利风险光大证券股份有限公司EVERBRIGHTSECURITIESCO.,LTD

概况套利策略实例分析投资要点1.1198光大证券股份有限公司EVERBRIGHTSECURITIESCO.,LTD

概况套利策略实例分析投资要点分拆套利：假设T日（7月26日）投资者以1.039元申购银华深100基金两份；T+2日确认申购并于当日申请拆分，拆成1份银华稳进和1份银华锐进；再过一个交易日即7月29日可在二级市场卖掉该基金，扣除相关费用后，套利收益高达9.81％。合并套利：假设T日（6月21日）投资者场内申请合并4份双禧A和6份双禧B，于T+1日即22日得以确认10份双禧100份额，并立即申请赎回，而当日100份额的净值为0.998，而双禧A的当日收盘价格为1.037元，双禧B的当日收盘价格为0.949元，扣除相关费用后，仍有大约0.87%的套利收益。光大证券股份有限公司EVERBRIGHTSECURITIESCO.,LTD

概况套利策略实例分析投资要点光大证券股份有限公司EVERBRIGHTSECURITIESCO.,LTD

谢谢!祝:投资顺利！0574勇剑光大证券股份有限公司EVERBRIGHTSECURITIESCO.,LTD