信托公司管理状况分析.docx

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信托公司管理状况分析

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一资本实力持续增长，两极分化趋势明显

年报数据显示，2012年信托公司注册资本继续保持增长，到2012年末66家信托公司注册资本总额为955.48亿元，平均注册资本为14.48亿元；与2011年相比，总额增加了79.8亿元，增幅为9.11%，平均注册资本增加了1.01亿元，增幅为7.5%。近年来，信托公司资产管理规模出现了井喷式的增长，而受净资本管理办法的束缚，又迫使信托公司不得不加快增资的步伐，信托公司资本实力增强后，为其加快业务转型和增强信托资产管理能力提供了强有力的支持。

值得关注的是，2012年爱建信托和华信信托两家信托公司注册资本均增至30亿元，使得资本金达到30亿元以上的信托公司由2家增至4家。而在注册资本金少于10亿元的梯队中，除了新时代信托在2012年两次增资，注册资本由5亿元增至8亿元外，其余大部分信托公司在近三年中均没有增资扩股的行为。信托公司注册资本实力两极分化趋势明显，净资本实力对比的悬殊也在一定程度上反映了信托公司的差距在进一步拉大。在现有的业务格局下，信托公司的经营业绩在2013年将会有明显分化。

图12005～2012年信托公司平均注册资本变化趋势

2012年信托行业注册资本延续了2011年的增长态势，增幅达9.53%。由于信托公司净资产规模与信托公司所能开展的业务种类直接挂钩，信托行业产品同质化竞争激烈，使得不少信托公司力求创新业务，增资扩股在可操作性和未来业务的拓展方面都具有优势，如果有可能的话，信托公司也希望一次性增资到位。但是，增资扩股只是缓解资本紧张的权宜之计，无法支撑信托公司继续走粗放型道路。从长远来看，信托公司调整业务结构、创新盈利模式才是长久之计。

表12012年信托公司注册资本排名

续表

续表

从信托公司注册资本金排名来看，平安信托继续以69.88亿元稳居榜首；爱建信托、华信信托和昆仑信托均以30亿元的注册资本并列第二；列第五至第十位的分别是华润信托、兴业信托、上海信托、中海信托、江苏信托和中诚信托，注册资本都超过了24.5亿元。另外，在全部66家信托公司中，有28家超过了行业平均值；低于10亿元的有16家，比2011年减少4家，尽管有所减少，但行业注册资本的两极分化依然相当严重。

表22012年注册资本增加的信托公司

从各信托公司注册资本统计数据来看，2012年共有13家公司出现注册资本的变动，分别是爱建信托、华信信托、兴业信托、华鑫信托、英大信托、中融信托、中粮信托、中原信托、苏州信托、新华信托、陆家嘴信托、方正信托、新时代信托。这13家公司注册资本增加合计达90.06亿元。其中，注册资本增加最多的前三位分别是爱建信托、兴业信托和华鑫信托，分别增加了20亿元、13.76亿元和10亿元，增幅分别为200.00%、114.67%和83.33%。增长幅度最大的是陆家嘴信托，注册资本较上年增长239.05%。

尽管信托公司注册资本每年都在增长，但其增幅远远低于信托资产规模的扩张速度，信托公司如今已经进入拼资本的时代。随着泛资管时代的来临，未来理财市场的竞争将更加激烈，信托公司仅凭制度和先发优势难以在竞争中继续保持优势地位，竞争的结果必然是大吃小、强吃弱，信托公司在增强业务能力的同时，壮大实力也是必要前提，否则只能被边缘化，甚至遭到并购或淘汰。

二信托业从业人员“首次”突破万人

从2012年年报披露的情况来看，信托公司的股东背景，依然主要分为四类：一是央企控股，如英大信托、中粮信托等；二是地方财政背景，如吉林信托等；三是民营企业背景，如四川信托等；四是金融机构背景，如兴业信托、建信信托等。

从年报数据中的持股比例来看，信托公司第一大股东平均持股比例为62.76%，而第二大股东的平均持股比例仅为19.05%。和2011年相比，变化不大。其中，有46家信托公司的第一大股东持股比例高于50%，持股比例超过90%的有14家。与2011年相比，第一大股东持股比例高于50%的信托公司数量增加了2家。第一大股东持股比例最高的是中投信托和西藏信托，达到100%，它们分别由中国建行投资有限责任公司和西藏自治区财政厅控制。信托公司第一大股东处于绝对控股状态，信托公司股权仍然高度集中，超半数实际控制人持股逾70%，而在股权相对分散的信托公司中，大股东和小股东之间的股权差距悬殊。集中度较高的股权结构，也为信托业的发展加注了某种特性，一方面信托公司投资范围较广，产品设计形式灵活，能够与股东其他业务平台产生联动效应；另一方面，股东的强势地位，也促使了不少信托成为股东方面借以施展资本运作长袖善舞之术的“通道”。

值得关注的是，目前由民营企业控股的信托公司不到10%，包括新华信托、中融信托、爱建