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公司深度
正文目录
1.民用电工龙头业绩穿越周期稳健增长5
1.1.“配送访销”构建坚实渠道壁垒,成就民用电工龙头5
1.2.公司业绩穿越周期稳健增长,海外市场全面开启新征程7
2.转换器行业龙头地位稳固,价升助力业绩增量10
3.智能电工照明业务持续增长,打造以无主灯为核心的智能生态13
3.1.墙壁开关持续开拓各类市场,市占率有望持续提升14
3.2.智能照明发展迅速,无主灯业务未来有望成为新增长点15
4.新能源新业务未来空间广阔,有望持续高速发展20
5.盈利预测及投资建议22
5.1.盈利预测22
5.2.投资建议22
6.风险提示23
图目录
图1:公司业务拓展图5
图2:公司产品介绍图示5
图3:公司股权结构图6
图4:公司C端营销体系7
图5:16-24年Q1营业总收入及同比8
图6:16-24年Q1归母净利润及同比8
图7:2021-2023年主要三大业务收入8
图8:2023年营业收入占比-分业务8
图9:16-24年Q1销售毛利率及净利率9
图10:21-23年公司毛利率-分产品9
图11:16-19年公司毛利率-分产品9
图12:16-24年Q1公司期间费用率情况10
图13:19-23年研发费用及累计有效专利授权10
图14:19-23年公司营业收入-分地区(亿元)10
图15:2023年公司营业收入-分地区(亿元)10
图16:21-23年电连接产品收入11
图17:21-23年电连接业务产销情况(万件)11
图18:16-21年中国插排市场规模及同比11
图19:16-21年中国插排产量情况11
图20:公牛各品类(经典插座/氮化镓小电舱插座/轨道插座)插座样式价格
示意图12
图21:19-22年中国小家电市场规模及同比12
图22:22年全球主要国家户均拥有小家电数量(个)12
图23:公司针对细分场景痛点需求产品13
图24:19-23年智能电工照明产品收入及增速14
图25:19-23年智能电工照明产量及销量(亿件)14
图26:公司确定墙开业务“装饰开关”的产品定位14
图27:16-19年公司墙壁开关收入及增速14
图28:16-19年公司墙壁开关销量14
图29:各类型(基础/中高端/智能)墙开样式价格示意图15
图30:16-19年公司LED照明收入及增速16
图31:16-19年LED照明产量及销量(万件)16
图32:公牛爱眼照明灯16
图33:公牛爱眼台灯16
图34:单品智能照明17
请务必阅读报告正文后各项声明3
公司深度
图35:多品智能照明17
图36:全屋场景化智能——通过模式转换实现不同区域场景配置17
图37:家用智能照明解决方案18
图38:普通灯具消费者平均选购花费占比图18
图39:智能灯具消费者平均选购花费占比图18
图40:公牛品牌无主灯示例18
图41:沐光无主灯示例19
图42:沐光无主灯体验馆覆盖示意图20
图43:新能源汽车产量及增速20
图44:新能源汽车/充电桩保有量及车桩比20
图45:公牛充电桩/枪示意图21
图46:公牛储能示意图22
表目录
表1:公司对经销商的奖励措施7
表2:按合作年限分类的各期经销商平均毛利率7
表3:23-26年公司收入和毛利率拆分22
请务必阅读报告正文后各项声明
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