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温州民间融资与风险防范

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温州是全国民营经济的发祥地，一直广受全国乃至世界瞩目。其中，温州充裕的民间资金、活跃的民间投资和民间借贷更是扮演着重要角色。民间资金是地区经济发展的“血液”；民间投资是拉动地区经济发展的重要驱动力；民间借贷市场是观察社会资金余缺和动向、反映经济走势和政策效应的重要标本。2011年以来，在实施稳健货币政策的背景下，商业银行信贷从超量投放逐渐趋向常态，金融主渠道资金供应明显不足。本文在大量数据、案例资料及有关信息的基础上，对温州的民间投融资情况进行深入分析，为规范民间金融行为、切实防范金融风险和促进地区经济发展提供决策依据和参考。

一温州民间融资基本情况

（一）温州当前民间融资状况

1.民间资本丰裕，民间借贷的绝对规模不断增大、民间借贷利率呈高息化

据统计，温州民间资本超过6000亿元且每年以14%的速度增长。2011年，温州民间借贷市场活跃度大幅上升，民间资本中民间借贷带来的不稳定因素增多，加大了维护社会稳定和金融秩序的压力。从绝对规模来看，据中国人民银行监测，2011年8月末，参与民间借贷的资本约1200亿元，占全市银行贷款的20%左右，同比增长50%，比2001年末的300亿～350亿元增长了2.4倍以上。从相对规模来看，民间借贷规模占民间资本的比重为1/5左右，与2003年的比重差不多。

从利率水平来看，与银行贷款松紧相关联，2011年温州民间借贷综合利率持续上扬。8月份，温州民间借贷综合利率首次突破25%，9月份民间借贷综合利率再次升到25.44%，处于阶段性高位，同比上涨近80%。其中，融资中介机构出借年利率一度高达48.92%左右。10月份民间借贷综合利率环比略有下降。

2.融资中介机构大量产生，民间融资机构化

2010年以来，受信贷闸口较紧、经济回暖、民间借贷市场活跃等因素影响，温州市融资性中介市场发展迅速，市场份额与活跃程度不断扩大、提升。据市工商局统计，温州市共有担保公司186家（融资性担保公司47家）、投资（咨询）公司1088家、寄售行431家、典当行48家、旧物调剂行126家。其中大部分参与借贷活动，规模超过600亿元，占全部民间借贷规模一半以上。部分融资性中介机构与银行存在着合作关系，影响信贷资金进入实体经济。

3.民间融资发生局部风险，还在可控范围内

2011年，由于受稳健货币政策的影响，企业生产经营面临融资成本、原材料成本、劳动力成本“三叠加”压力，个别企业因盲目扩张规模、借贷高利资金等原因出现资金链断裂，企业关停倒闭、企业主“跑路”，在社会上造成一定的负面影响。从事态演变发展的逻辑来看，2011年以来大部分企业资金面偏紧、民间借贷市场活跃，7月份以来部分银行抽资压贷不断推高民间借贷综合利率，从而出现部分企业资金链断裂；并且企业之间的互保关系、民间借贷的连锁性等因素，引发了社会心理恐慌和系统性风险隐患。市委、市政府对此高度重视，9月底，成立了专项领导小组和25个联络组，对全市中小企业的生产经营情况作了全面排摸，重点关注80多家问题企业，牵头协调几十家企业的银企债务问题，先后召开40多次银企债务协调会，涉及50多家次银行，协调债务金额总额为近10亿元。切实化解了风险，积极应对危机，取得了初步成效。

（二）民间融资的特点

1.民间资金总量充裕、增速快

温州民间流动性资本主要包括游离于银行业金融机构以外的民间资本、企业内部资金、民间借贷资金、企业内部集资、企业投向外地的资金、个人在外地的投资、存放在银行的社会间歇性资金以及以个人外币形式存在银行业机构的储蓄资金等。从表1来看：第一，民间资本总量在逐年递增，2011年温州民间流动性资本量是2003年的4倍多。第二，民间资本的积累速度在加快，从2003年到2011年，年均递增20.12%；而递增率在逐步提高，其中2008年比2006年提高了约9.2个百分点。

表1部分年度调查的民间资本数量

2.民间融资是中小企业融资重要渠道，与银行贷款呈现此消彼长之势

温州中小企业的资金，主要来源为自有资金、银行贷款和民间借贷。20世纪80年代初，温州中小企业生产资金来源中，民间融资（包括自有资金和民间借贷）占了2/3左右，与银行贷款呈现此消彼长之势（见表2）。同时，从长期来看，民间借贷与银行信贷之比呈下降的态势。近10年来，民间借贷规模增长了2.4倍以上，但同期银行贷款增长了7倍。从短期来看，民间借贷与银行贷款之比还有小幅上升。2008～2011年，在国家稳健货币政策下，中小企业对民间借贷的依赖性增强，其融资占比从6%提高到16%。在2011年对105家中小企业的抽样调查中，30.5%的企业完全通过民间借贷获得资金，民间借贷规模同比增长了50%，而银行贷款规