- 1、本文档共18页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
证券研究报告·投资策略报告2024年9月8日江海证券研究发展部
投资策略报告
总量研究组REITs业绩分化,关注底层资产经营
分析师:徐圣钧符合预期及高分红标的
执业证书编号:投资要点:
S1410519040002
◆REITs发展历程及主要分类:公募REITs自20世纪60年代在美国推出以来,
已有40多个国家(地区)发行了该类产品,其投资领域由最初的房地产拓宽到
酒店商场、工业地产、基础设施等,已成为专门投资不动产的成熟金融产品。
自2021年6月中国首批基础设施公募REITs上市以来,我国REITs市场迅速发
展,为盘活存量资产、促进资本市场与房地产市场的融合发挥了积极作用。
REITs可以根据其投资的底层资产类型进行分类,如办公、工业、零售、住宅、
近一年Reits行情走势图酒店、康养中心、林业、基础设施、数据中心等多种类型。
◆REITs估值及定价体系:公募REITs发行价格,基于其基础资产的NAV来测算
发行价格,目前截至2024年8月27日已上市的公募REITs,其发行价格平均
为4.946元。公募REITs遵循和股票IPO类似的发行定价步骤:一般先基于监
管部门核准的发行份额数量,以REITs持有的基础设施项目在发行时点的评估
价值为锚,确定单位基金份额的发行价格区间,然后根据网下投资者(即机构
投资者)的报价和需求数量确定认购价格。
◆发达市场REITs发展及与国内对比:根据NAREIT统计,截至2023年12月
末,全球共有940只上市REITs,全部市值接近2万亿美元。在过去30年内,
数据来源:Wind,江海证券研究发展部
40个国家和地区的REITs数量和市值经历了爆发式增长,1990年全球共有120
截至2024年8月27日
只上市REITs,而到2023年末,全球上市REITs数量增长到940只。2023年,
与发达市场REITs走势不同,我国REITs整体出现回调,经济周期波动下对底
相关研究报告层资产的基本面改变带来的悲观预期,构成了公募REITs调整的重要因素。
1.投资策略报告:关注底层资产质2024年年初至2024年8月30日,国内REITs表现较好,整体呈现触底反弹态
量,动态跟踪REITs投资价值–
2024.08.23势,中证REITs指数在此期间上涨7.07%。42只REITs中36只上涨,涨幅前三
名是中金厦门安居REIT、华夏北京保障房REIT和嘉实中国电建清洁能源
REIT,涨幅分别达到29.96%、29.28%和27.34%。嘉实京东仓储基础设施REIT
跌幅最大为-15.76%。
◆代表性REITs研究:高速公路,园区,能源基础设施,消费基础设
您可能关注的文档
- “打新定期跟踪”系列之一百八十六:新股上市首日涨幅有所分化-240909.pdf
- “学海拾珠”系列之二百零四,RSAP-DFM:基于连续状态的动态因子模型-240911.pdf
- 【宏观快评】8月进出口数据点评:出口波动或主要源自非趋势性因素-240911.pdf
- 【宏观快评】8月美国CPI数据点评:通胀指向9月或降息25BP-240912.pdf
- 【宏观快评】8月美国非农数据点评:或不需要以50BP作为降息开局-240907.pdf
- 【宏观快评】8月通胀数据点评:2025年通胀初窥-240910.pdf
- 【华福固收】地方政府积极布局产业基金-240908.pdf
- 【平安固收】债市筑基笔记之二:资金面分析框架-240911.pdf
- 【专题报告】形态学研究之十一:基于形态研究做投资组合的几点思考-240912.pdf
- 8月非农数据点评:就业偏弱,失业率下降-240907.pdf
- GB/T 39560.10-2024电子电气产品中某些物质的测定 第10部分:气相色谱-质谱法(GC-MS)测定聚合物和电子件中的多环芳烃(PAHs).pdf
- 中国国家标准 GB/T 39560.10-2024电子电气产品中某些物质的测定 第10部分:气相色谱-质谱法(GC-MS)测定聚合物和电子件中的多环芳烃(PAHs).pdf
- 《GB/T 39560.10-2024电子电气产品中某些物质的测定 第10部分:气相色谱-质谱法(GC-MS)测定聚合物和电子件中的多环芳烃(PAHs)》.pdf
- GB/T 39560.302-2024电子电气产品中某些物质的测定 第3-2部分:燃烧-离子色谱法(C-IC)筛选聚合物和电子件中的氟、氯和溴.pdf
- 中国国家标准 GB/T 39560.2-2024电子电气产品中某些物质的测定 第2部分:拆解、拆分和机械制样.pdf
- 中国国家标准 GB/T 39560.302-2024电子电气产品中某些物质的测定 第3-2部分:燃烧-离子色谱法(C-IC)筛选聚合物和电子件中的氟、氯和溴.pdf
- GB/T 39560.2-2024电子电气产品中某些物质的测定 第2部分:拆解、拆分和机械制样.pdf
- 《GB/T 39560.2-2024电子电气产品中某些物质的测定 第2部分:拆解、拆分和机械制样》.pdf
- 《GB/T 39560.303-2024电子电气产品中某些物质的测定 第3-3部分:配有热裂解/热脱附的气相色谱-质谱法(Py/TD-GC-MS)筛选聚合物中的多溴联苯、多溴二苯醚和邻苯二甲酸酯》.pdf
- 中国国家标准 GB/T 39560.303-2024电子电气产品中某些物质的测定 第3-3部分:配有热裂解/热脱附的气相色谱-质谱法(Py/TD-GC-MS)筛选聚合物中的多溴联苯、多溴二苯醚和邻苯二甲酸酯.pdf
文档评论(0)