有色金属行业2024年锂、钴板块业绩综述：价格承压下行，等待行业负反馈.pdfVIP

1、锂板块

•锂价：2024年二季度锂价前强后弱，中枢价格有所抬升。

•锂供需：从SMM月度供需情况来看，碳酸锂表观供需自2023年11月起持续呈现供给过剩格局。

•锂板块企业盈利：2024Q2板块大部分公司业绩环比均出现改善。

2、钴板块95%

•钴价：本轮金属钴价格自2022年4月见顶回落，目前9月初已调整至17万元/吨，跌破了底部成本线。

•钴供需：从SMM月度供需情况来看，电解钴自2023年以来供大于求的格局持续显现。

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•钴板块企业盈利：2024Q2板块所有公司盈利情况都出现改善。

3、风险提示

•需求端表现不及预期，导致商品价格超预期回落。

•公司自身项目经营风险。

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01锂板块

Partone

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➢锂价：2024年二季度锂价前强后弱，中枢价格有所抬升。电池级碳酸锂从3月底11.0万元/吨回落至6月末的9.1万元/吨；氢氧化锂价格从3

月底10.5万元/吨回落至6月末的8.9万元/吨。二季度碳酸锂均价为10.6万元/吨，同比-78%，环比+4%；二季度氢氧化锂均价为10.1万元/

吨，同比-79%，环比+6%。

➢究其原因，自2022年底锂价开始回撤至今，锂价已击穿一些项目的成本线，目前在7万元/吨左右寻求均衡。一季度末的供给收缩、需求超

预期，带动锂价超预期反弹。但进入二季度，供给释放而需求逐步走弱，致使锂价再度承压下行。

图：碳酸锂及氢氧化锂价格(元/吨)

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资料来源：SMM，浙商证券研究所

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➢锂供需：从SMM月度供需情况来看，碳酸锂表观供需自2023年11月起持续呈现供给过剩格局，国内外新项目不断投产释放产能，而需求

端增速放缓，供需情况或将持续处于过剩格局。而当前价格已击穿部分项目成本，若价格持续保持低迷，供给端高成本项目将面临持续亏

损，导致供给端减量负反馈。

表：电解钴月度供需平衡（吨）

碳酸锂月度供需平衡（左轴）碳酸锂月度产量（右轴）碳酸锂月度需求（右轴）

25,00080,000

20,00070,000

15,000

60,000

10,000

50,000

5,000