第二章-现金流量和资金等值.ppt

利息——一定数额货币经过一定时间后资金的绝对增值，用“I”表示。利息（I）=目前总金额-本金第二章现金流量构成与资金等值计算影响利率的因素平均利润率资金供求（资本市场的价格：利率）通货膨胀率（物价）影响实际利率银行贷款风险借出资本时间长短某投资者购买了1000元的债券，限期3年，年利率10%，到期一次还本付息，按照复利计算法，则3年后该投资者可获得的利息是多少？第二章现金流量构成与资金等值计算第二章现金流量构成与资金等值计算（2）复利现值公式由上式可直接导出P=F(1+i)-n其中：(P/F,i,n）或(1+i)-n称为复利现值因子或折现、贴现系数，i为折现率（1）等额分付终值公式：即F=A+A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1(1)说明：①复利终值因子与现值因子互为倒数；②等额分付终值因子与偿债因子互为倒数；③等额分付现值因子与等额分付资本回收因子互为倒数；④等额分付资金回收因子等于等额分付偿债基金因子与利率之和。课堂练习1.年利率为8%，每年年末借款500元，连续借款10年，求等额支付的年金终值和年金现值各为多少？2.年利率为12%，每年年末等额支付一次，连续支付8年，8年末积累金额25000元，求该终值的等额支付为多少？3.某工程项目初期投资为2000万元，预计年收益率为12%，问每年至少要等额回收多少资金，才能保证在6年内回收全部投资？4.如果工程两年建成并投产，寿命10年（投产后），每年收益为10万元，按10%折现率计算，恰好能在寿命期内把期初投资全部收回。问该工程期初所投入的资金为多少？课堂练习某公司拟进行一项投资。目前有两种方案可供选择。如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高60000元，但每年可获得的收益比乙方案多10000.假设该公司要求的最低报酬率为12%，方案的持续年限为n年，当n为多少时，两种方案没有差异？P34习题11**第二章现金流量构成与资金等值计算本章要求（1）熟悉现金流量的概念；（2）熟悉资金时间价值的概念；（3）掌握资金时间价值计算所涉及的基本概念和计算公式；（4）掌握名义利率和实际利率的计算；（5）掌握资金等值计算及其应用。第二章现金流量构成与资金等值计算本章难点（1）等值的概念和计算（2）名义利率和实际利率第二章现金流量构成与资金等值计算§1现金流量及其分类一、现金流量1.涵义对生产经营中的交换活动可从两个方面来看：物质形态：经济主体工具、设备、材料、能源、动力产品或劳务货币形态：经济主体投入资金、花费成本活的销售（营业）收入对一个特定的经济系统而言，投入的资金、花费的成本、获取的收益，都可看成是以货币形式体现的现金流入或先进流出。现金流量就是指一项特定的经济系统在一定时期内（年、半年、季等）现金流入或现金流出或流入与流出数量的代数和。流入系统的称现金流入（CI）；流出系统的称现金流出（CO）。同一时点上现金流入与流出之差称净现金流量（CI－CO）。2.确定现金流量应注意的问题（1）应有明确的发生时点（2）必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量）（3）不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度都不是）第二章现金流量构成与资金等值计算§1现金流量一、现金流量3.现金流量图——表示现金流量的工具之一（1）含义：表示某一特定经济系统现金流入、流出与其发生时点对应关系的数轴图形，称为～。解释：“0”、“时间序列”、“计息期”、“1～5”、“箭头方向”以及该流量图所描述的经济系统等。（2）期间发生现金流量的简化处理方法年末习惯法：假设现金发生在每期的期末年初习惯法：假设现金发生在每期的期初均匀分布法：假设现金发生在每期的期中30万元5万元2万元1万元012345第二章现金流量构成与资金等值计算§2资金等值计算一、资金的时间价值1.概念：把货币作为社会生产资金（或资本）投入到生产或流通领域…就会得到资金的增值，资金的增值现象就叫做～。如某人年初存入银行100元，若年利率为10％，年末可从银行取出本息110元，出现了10元的增值。从投资者角度看