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2024年09月08日固定收益定期报告
交易情绪小幅回升
证券研究报告
本期微观交易温度计读数回升至61%
尹睿哲分析师
主要是由于基金久期、货币松紧预期、“基金-农商”买入量分位值大
SAC执业证书编号:S1450523120003
幅回升。当前拥挤度高的指标主要包括1/10Y国债换手率、基金超长
yinrz@
债累计买入规模、货币松紧预期、上市公司理财买入量、政策利差、
魏雪联系人
消费品比价指标。
SAC执业证书编号:S1450124050002
本期位于过热区间的指标数量占比仍为45%weixue@
20个微观指标中,位于过热区间的指标数量为9个(占比45%),位相关报告
于中性区间的指标数量上升至5个(占比25%),位于偏冷区间的指4张表看信用债涨跌(9月22024-09-08
标数量下降至6个(占比30%)。其中发生变化的是,30/10Y国债换日-9月6日)
手率、机构杠杆由过热区间下降至中性区间,基金久期则由中性区间如何看待“长短背离”?2024-09-08
上升至过热区间,“基金-农商”买入量也由偏冷区间上升至过热区间。债市温度计2024-09-08
详解保险债——人身险篇2024-09-08
交易热度、比价分位值下降,机构行为、利差分位值上升普信债久期中枢回落——品2024-09-08
分类别来看,①除全市场换手率分位值上升1个百分点,其余指标分种久期跟踪
位值均不同程度回落,使得交易热度类指标分位值下降5个百分点
至43%。②机构行为类指标分位值有升有降,其中基金久期、货币松
紧预期、“基金-农商”买入量分位值均大幅上升,使得机构行为指标
分位均值也上升10个百分点至71%。③由于市场利差分位值小幅上
升,利差类指标分为均值也小幅上升2个百分点至81%。④由于商品
比价和不动产比价分位值均回落,比价类指标分位均值也小幅下降3
个百分点至57%。
30/10Y国债换手率回落至中性区间
本期交易热度类指标中,位于过热区间的指标数量占比降至17%,位
于中性区间的指标数量占比上升至33%,位于偏冷区间的指标数量占
比仍为50%。其中发生变化的是,30/10Y国债换手率分位值大幅下降
14个百分点、由过热区间回落至中性区间,机构杠杆分位值也降低6
个百分点至65%、由过热区间回落至中性区间。
基金买入力度加大,久期快速回升
本期机构行为类指标中,位于过热区间的指标数量占比上升至75%,
位于偏冷区间的指标数量占比下降至25%。其中发生变化的是,本周
基金久期快速回升,其分位值大幅上升22个百分点至80%,由中性
区间上升至过热区间;“基金-农商”买入量分位值也大幅上升49个
百分点至82%,由偏冷区间上升至过热区间。
政策利差续刷2020年中以来低位
本期市场利差分位值回升5个百分点至63%,仍位于中性区间;而3
年期国债收益率大幅下行,其与7天期逆回购利率利差快速收窄至-
0.15%,分位值依然位于100%高位。
比价指标分位值整体变动不大
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