筹资活动分析 看.pptVIP

筹资活动分析;本章重点、难点:

资产负债表的水平分析与垂直分析方法及应用;第一节筹资活动分析的内涵;一、筹资活动分析的目的;二、筹资渠道与筹资方式;1.筹资渠道;2.筹资方式;企业负债资本与股东权益资本的特点，

决定了企业必须采取两种性质的融资:一定的股东权益资本是企业经济实力和承担风险能力的基础；一定的借入资本则是企业灵活调节资金余缺和增加股东权益的前提。;三、筹资政策与策略选择;1.制定筹资政策时应考虑的问题;2.筹资策略的选择;由上述筹资策略的分析得出的基本结

论是:如果一个企业拥有相当的内部现金流量，在负债率不高时可以采用留存收益筹资；否则，应在负债筹资与股票筹资过程中不断权衡筹资成本、筹资风险与筹资效益，选择合理的筹资策略。;由于受筹资成本、债券市场的发展程

度及股权特征等因素的影响,各国在筹资方式的选择上有很大差异,西方发达国家企业在筹资过程中基本遵循筹资的“优序定律”,即首先内部筹资,其次外部负债融资,最后股票筹资。;各种筹资渠道筹资的结果,必然形成

企业的资本规模与资本结构。资本规模与资本结构表面上看似乎是一个比率问题,其实质上反映的是企业的理财思路和筹资策略问题。由于诸多因素制约的企业的筹资策略,使企业的负债分为流动负债与非流动负债,使企业的股东权益分为投入资本和留用利润。;四、筹资活动分析的内容;第二节筹资活动的全面分析;一、筹资规模及变动分析;主要是借助于资产负债表右方的负债及

所有者权益主要数据,利用水平分析法,分析企业的筹资规模的变动情况,观察其变动趋势,对筹资状况合理性进行评价的过程。;资产负债表垂直分析;二、筹资结构及变动分析;资产负债表趋势分析;第三节 负债筹资分析;主要是借助于水平分析法、垂直分析法、

趋势分析法了解和分析负债筹资和股东权益筹资的合理性,结合企业外部与内部的影响因素,评价企业的会计政策,以及对各种筹资政策的影响。;对负债要素进行分析时，至少应当关注

四个方面:一是会计上负债的特性；二是报表上负债指标的作用；三是企业的负债结构；四是报表上负债???局限性。;1.负债的特性;2.负债的结构分析;3.报表上负债的局限性;一、流动负债分析;（一）短期借款; 为了满足流动资产的资金需求，一定数量的短期借款是必需的，但如果数量过大，超过企业的实际需要，不仅会影响资金利用效果，还会因超出企业的偿债能力而给企业的持续发展带来不利影响。短期借款适度与否，可以根据流动负债的总量、当前的现金流量状况和对未来会计期间现金流量的预期来确定。

短期借款发生变化，其原因不外乎两大方面:生产经营需要；企业负债筹资政策变化。其具体变动的原因可归纳为:; （1）流动资产资金需要,特别是临时性占用流动资产需要发生变化。当季节性或临时性需要产生时,企业就可能通过举借短期借款来满足其资金需要,当这种季节性或临时性需要消除时,企业就会偿还这部分短期借款,从而造成短期借款的变化。

（2）节约利息支出。一般来讲,短期借款的利率低于长期借款和长期债券的利率,举借短期借款相对于长期借款来说,可以减少利息支出。;（3）调整负债结构和财务风险。企业

增加短期借款,就可以相对减少对非流动负债的需求,使企业负债结构发生变化。相对于非流动负债而言,短期借款具有风险大、利率低的特点,负债结构变化将会引起负债成本和财务风险发生相应的变化。

（4）增加企业资金弹性。短期借款可

以随借随还,有利于企业对资金存量进行调整。;（二）应付账款及应付票据;（2）充分利用无成本资金。应付账款

及应付票据是因商业信用产生的一种无资金成本或资金成本极低的资金来源,企业在遵守财务制度、维护企业信誉的条件下充分加以利用,可以减少其他筹资方式的筹资数量,节约利息支出。;（3）提供商业信用的企业的信用政策

发生变化。如果其他企业放宽信用政策和收账政策,企业应付账款和应付票据的规模就会大些；反之,就会小些。

（4）企业资金的充裕程度。企业资金

相对充裕,应付账款和应付票据的规模就小些,当企业资金比较紧张时,就会影响到应付账款和应付票据的清欠。;在市场经济条件下,企业之间相互提供

商业信用是正常的。利用应付票据和应付账款进行资金融通,基本上可以说是无代价的融资方式,但企业应注意合理使用,以避免造成企业信誉损失。;（三）应交税费和应付股利;应付股利反映企业应向投资者支付而未

付的现金股利,是因企业宣告分派现金股利而形成的一项负债。支付股利需要大量现金,企业应在股利支付日之前做好支付准备。;（四）其他应付款;二、非流动负债分析;三、负债结构分析;1.负债结构分析应考虑的因