航空行业2024年半年报综述：24H1春秋、吉祥、华夏均实现盈利，旺季供需结构改善，航司盈利有望兑现-240907.pdfVIP

证券研究报告航空机场2024年9月7日

航空行业2024年半年报综述

24H1春秋、吉祥、华夏均实现盈利，旺季供推荐（维持）

需结构改善，航司盈利有望兑现

❑航空：2024H1春秋、吉祥、华夏均实现盈利，四大航仍亏损。华创证券研究所

❑财务数据：春秋、吉祥、华夏均实现盈利，四大航仍亏损。1、2024H1：1）收

入端：2024H1除海航外，其余六家上市航司收入均超19年。2024H1七家上证券分析师：吴一凡

市航司合计收入2842.9亿，同比增长24.6%，较19年增长13.8%。2）利润电话：021

端：国航、东航、南航、海航2024H1分别亏损27.8、27.7、12.3、6.4亿，较邮箱：wuyifan@hcyj

2023H1均有所减亏。春秋实现归母净利13.6亿，较19年增长59.3%。吉祥为执业编号：S0360516090002

实现归母净利4.9亿。华夏盈利0.3亿。2、2024Q2：1）收入端：2024年二季证券分析师：吴晨玥

度七家重点上市航司实现营业收入1363.8亿元，同比增长9.8%，较19年增

长11.9%。2）利润端：春秋（5.5亿）吉祥（1.2亿）华夏（0.01亿）国航邮箱：wuchenyue@hcyj

执业编号：S0360523070001

（-11.1亿）海航（-13.2亿）东航（-19.7亿）南航（-19.8亿）。

❑经营数据：除海航外，其余6航司ASK、RPK均超19年。2024Q2：1）ASK证券分析师：黄文鹤

较19年：华夏（138.9%）吉祥（137.8%）春秋（123.7%）东航（108.2%）电话：010-63214633

国航（104.0%）南航（103.9%）海航（76.1%）；2）RPK较19年：华夏邮箱：huangwenhe@hcyj

（140.3%）吉祥（134.6%）春秋（124.0%）东航（106.9%）南航（104.9%）执业编号：S0360523070004

国航（101.4%）海航（76.1%）；3）客座率：春秋91.4%领跑行业，南航、春证券分析师：梁婉怡

秋，华夏客座率超19年同期。春秋（91.4%，同比＋2.5%，较19年＋0.2%）

吉祥（83.6%，同比＋2.2%，较19年－2.0%）南航（83.2%，同比＋6.3%，邮箱：liangwanyi@hcyj

较19年＋0.8%）海航（82.8%，同比+2.2pct，较19年持平）东航（81.8%，执业编号：S0360523080001

同比＋9.1%，较19年－1.0%）国航（79.0%，同比＋8.6%，较19年－2.0%）联系人：李清影

华夏（78.6%，同比＋3.8%，较19年＋0.8%）。

邮箱：liqingying@hcyj

❑单位收益：Q2客收有所承压，春秋、华夏同比表现优于行业。2024Q2：1）

客公里收益：国航（0.533元，同比-12.3%，较19年+2.6%）华夏（0.524元，联系人：卢浩敏