经营服务行业2024年中报综述：各赛道分化加剧，推荐交易中介商及优质物企-240908.pdfVIP

证券研究报告·行业深度

各赛道分化加剧，推荐交易中介商及房地产服务

优质物企——经营服务行业2024年中报综述

核心观点

纵观2024年不动产经营服务行业中报表现，物管/商管行业整体增收不

增利，业绩分化加剧，母公司仍是主要影响因素，绩优房企关联物企在维持强于大市

业绩增速、盈利能力和回款效率等方面更具优势；重点物企在管面积同

比提升12.0%；交易中介商在二季度展现了良好的盈利弹性，龙头公司竺劲

贝壳仍在扩充门店及团队；代建服务商龙头绿城管理控股市占率持续提zhujinbj@

SAC编号:S14405

升，但订单、代建费与业绩增长放缓。房地产新发展模式构建速度加

SFC编号:BPU491

快，我们继续看好经营服务赛道，推荐交易中介商及绩优房企关联物

黄啸天

企。

huangxiaotian@

摘要SAC编号:S1440520070013

物管商管：在管规模增速回升，行业分化加剧，绩优房企关联物企表

现更佳。2024年上半年22家重点物管及商管公司合计实现营业收入发布日期：2024年09月08日

1111.8亿元，同比增长6.2%，增速较2023年下降3.6个百分点；实现

归母净利润63.0亿元，同比下降37.5%，增速较2023年下降38.3个百市场表现

分点。行业分化加剧，母公司仍是行业主要因子。关联方为绩优房企11%

（通常为央国企背景）的物管公司在业绩增速、盈利能力和回款效率等1%

-9%

方面均有显著优势。央、国企物企归母净利润同比增长9.0%，民企下

-19%

滑91.5%。18家重点物企在管面积合计52.6亿方，同比增速达12%，-29%

结束2021-2023年连续两年增速下跌，较2023全年提升1.5个百分点。-39%5555555555555

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