机械行业一周解一惑系列：工程机械海外龙头二季报简析-240908-民生证券-15页.pdfVIP

一周解一惑系列

工程机械海外龙头二季报简析2024年09月08日

➢本周关注：巨星科技、纽威股份、杰瑞股份推荐维持评级

➢海外工程机械厂商主要聚集地为欧、美、日、中、韩，卡特、小松是全球龙

头。根据YellowTable2024榜单，全球工程机械50强总销售额2419.22亿美

元，同比增长8.09%。分厂商所在地来看，美国工程机械企业占总销售额28.6%，[Table_Author]

同比+1.8pct，仍是占比最高的国家；日本工程机械市场占总销售额19.9%，同

比-1.3pct；中国工程机械企业销售额占总销售额17.2%，同比-1.0pct；欧洲工

程机械企业占总销售额27.6%，同比+0.1pct；韩国工程机械企业占总销售额

5.7%，同比+0.1pct。分产商来看，卡特、小松是全球工程机械龙头，2023年市

场份额分别为16.8%与10.4%，同比+0.5pct、-0.3pct。此外，排名前10的企

业还有：约翰迪尔、徐工、利勃海尔、三一重工、沃尔沃建筑、日立建机、杰西分析师李哲

博、斗山山猫，市场份额分别为6.1%、5.3%、4.2%、4.2%、4.1%、3.7%、3.3%、执业证书：S0100521110006

邮箱：lizhe_yj@

3.1%。

分析师罗松

➢海外龙头24Q2收入普遍降低。整体来看，海外三大工程机械龙头中，除小执业证书：S0100521110010

松受益于汇兑收益公司收入、利润仍有提升外，卡特彼勒与约翰迪尔收入、利润邮箱：luosong@

均下降明显。卡特：24Q2公司营收约166.9亿美元，同比-3.6%，公司净利润

约26.8亿美元，同比-8.2%。小松：24Q2公司营收约0.96万亿日元，同比相关研究

+6.7%，营业利润约0.15万亿日元，同比+5.7%。若剔除汇兑影响，24Q2公司1.扬帆系列：船舶需求分析（一）：油船LN

G船需求与测算-2024/09/03

收入分别为0.80万亿日元，同比下降5.7%。约翰迪尔：约翰迪尔除了是全球工

2.一周解一惑系列：下游需求韧性十足，运输

程机械龙头外，还是全球农业机械龙头。为剔除农业机械影响，我们仅考虑公司

机械行业稳步增长-2024/08/18

建筑林业机械业务。24M5-M7公司建筑林业机械营收约32.4亿美元，同比-3.一周解一惑系列：半导体零部件国产化程度

13.5%，营业利润约4.5亿美元，同比-37.4%。低，蕴含巨大投资机会-2024/08/11

➢价格提升缓和了销量下降的影响。整体来看，海外几大厂商24年上半年销4.一周解一惑系列：上一轮中美贸易摩擦的启

示-2024/08/04

量均明显有所下滑，但价格的提升缓和了这一不利因素的影响。分公司来看，

5.一周解一惑系列：低矿石品位+高勘探成本，

24H1卡特营收共减少6.9亿元，其中销量下降造成了公司收入降低18.90亿美磨机大型化