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证券研究报告·行业深度
各赛道分化加剧,推荐交易中介商及房地产服务
优质物企——经营服务行业2024年中报综述
核心观点
纵观2024年不动产经营服务行业中报表现,物管/商管行业整体增收不
增利,业绩分化加剧,母公司仍是主要影响因素,绩优房企关联物企在维持强于大市
业绩增速、盈利能力和回款效率等方面更具优势;重点物企在管面积同
比提升12.0%;交易中介商在二季度展现了良好的盈利弹性,龙头公司竺劲
贝壳仍在扩充门店及团队;代建服务商龙头绿城管理控股市占率持续提zhujinbj@
SAC编号:S14405
升,但订单、代建费与业绩增长放缓。房地产新发展模式构建速度加
SFC编号:BPU491
快,我们继续看好经营服务赛道,推荐交易中介商及绩优房企关联物
黄啸天
企。
huangxiaotian@
摘要SAC编号:S1440520070013
物管商管:在管规模增速回升,行业分化加剧,绩优房企关联物企表
现更佳。2024年上半年22家重点物管及商管公司合计实现营业收入发布日期:2024年09月08日
1111.8亿元,同比增长6.2%,增速较2023年下降3.6个百分点;实现
归母净利润63.0亿元,同比下降37.5%,增速较2023年下降38.3个百市场表现
分点。行业分化加剧,母公司仍是行业主要因子。关联方为绩优房企11%
(通常为央国企背景)的物管公司在业绩增速、盈利能力和回款效率等1%
-9%
方面均有显著优势。央、国企物企归母净利润同比增长9.0%,民企下
-19%
滑91.5%。18家重点物企在管面积合计52.6亿方,同比增速达12%,-29%
结束2021-2023年连续两年增速下跌,较2023全年提升1.5个百分点。-39%5555555555555
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