中国企业集团新挑战.docx

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中国企业集团新挑战

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一宏观经济形势变化带来的挑战

（一）全球经济存在不确定性

金融危机过后，全球经济增长缓慢已成为一个常态化事实。虽然2017年重现了危机前主要国家经济一起增长的良好局面，但仍缺乏经济加速增长的稳固基础，危机之前的全球性高增长态势难以在短期内得到恢复。缓中趋稳将成为未来一段时间全球经济的主要发展特征。

2018年，世界经济可能面临以下几个风险点：一是政治问题可能演化为经济风险，经济风险进一步加剧政治冲突。中东冲突、欧洲难民、英国脱欧等问题都有可能成为引发世界经济动荡的“灰犀牛”式危机。二是美国加息、缩表、减税政策的综合效应，可能会加大发展中国家金融市场动荡，全球市场流动性受到抑制，进而引发全球性物价上涨，全球消费与投资萎缩。三是受发达国家贸易保护主义的影响，“逆全球化”思潮兴起，全球化进程放缓甚至可能倒退，全球贸易增长不可持续将成为世界经济发展的新难题。四是引领经济进步的新动能还未出现。2017年世界经济增速短暂回升更多得益于消费者与投资者信心的增加，但从供给端来看，目前世界经济发展仍未突破科技进步的瓶颈，未能形成引领并推动世界经济进步的新动能。

对发达经济体而言，短期内复苏势头有望继续维持，但是中长期持续发展将面临不确定性挑战。发达国家贸易保护主义长期来看并不会为本国经济发展带来持久利益，全球化进程不可逆，逆流而行终将自损元气。同时，政策不确定性的上升会使得刚建立起来的市场信心受到打击，投资与消费动力将再次被遏制。因此，2018年发达经济体会继续迈出复苏的步伐，但增速或将有所放缓。

对新兴市场与发展中经济体而言，2018年经济总体势头向好，但仍有不少困难。从短期来看，新兴国家与发展中经济体应警惕以美国为代表的发达经济体不稳定性货币政策的潜在影响，同时注意大宗商品价格变动对本国经济稳定的冲击。从长期来看，新兴市场与发展中经济体必须加快推进结构性改革，否则经济繁荣复苏将会成为镜花水月。但是，随着“一带一路”倡议的全面推进，新兴经济体的贸易、投资或将回升，成为推动经济增长的持续动力，从而给沿线国家和地区带来发展机遇。

（二）国内经济运行仍有矛盾

2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年，是改革开放40周年，是决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的关键一年，经济加快发展的意愿与动力将显著增强。适应新时代发展的宏观经济政策有望继续加速新旧动能转换，进而推动中国经济高质量发展。

从目前来看，中国经济保持稳定增长的态势将被延续。但是，经济运行中存在的矛盾与问题仍值得关注。供给侧结构性改革和污染防治将继续影响工业生产；加速消费升级以刺激创造出新的消费热点；金融去杠杆对实体经济的资金来源产生影响；不平衡不充分矛盾依旧突出；发达国家不确定性政策可能引发国内资本市场波动；房地产调控产生差异性；地方债务问题有待规范。这些因素都可能对经济增长造成不利影响。

2017年12月召开的中央经济工作会议提出，要坚持稳中求进总基调，推动高质量发展，重点抓好三大攻坚战。2018年政府工作报告对经济社会发展的预期目标进行了描述：国内生产总值增长6.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%以内，城镇登记失业率4.5%以内；居民收入增长和经济增长基本同步；进出口稳中向好，国际收支基本平衡；单位国内生产总值能耗下降3%以上，主要污染物排放量继续下降；供给侧结构性改革取得实质性进展，宏观杠杆率保持基本稳定，各类风险有序有效防控。

宏观政策方面，财政政策积极的取向不变，但要进一步聚力增效。2018年赤字率拟按2.6%安排，比上年预算低0.4个百分点；财政赤字2.38万亿元，其中中央财政赤字1.55万亿元，地方财政赤字8300亿元。货币政策保持稳健中性，要做到松紧适度。管好货币供给总闸门，保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长，维护流动性合理稳定，提高直接融资特别是股权融资比重。

2018年，中国经济最大的外部不确定性来自美国，除了减税、加息等政策冲击外，美国与中国的贸易摩擦将持续较长时间并对进出口造成冲击。虽然经济发展过程中的不利因素不可避免，但在外部总体环境不会出现大的超预期风险的条件下，中国经济将继续保持平稳运行，经济结构进一步优化，从而实现新时代持续、稳定、健康的增长。

二金融市场形势变化带来的挑战

2018年是我国经济向高质量发展转型承前启后的重要一年，是现代化经济体系进一步建立的重要时期，是金融进一步向实体经济回归更好服务实体经济的一年，货币金融政策及相关市场环境是2018年经济金融稳定健康发展的重要保障。

从货币政策上，2018年货币政策将保持较好的稳定性和连续性，稳健中性的货币政策仍是