我国旅游行业现状分析-经营业绩显示行业整体向好-产业报告.docx

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我国旅游行业现状分析：经营业绩显示2015年行业整体向好-产业报告

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旅游业是综合性产业，是拉动经济发展的重要动力。随着国家对旅游行业重视度的不断提高，旅游业开始被定位为国民经济的支柱型产业。中国是世界上最大的旅游市场，并且还在不断成长中，旅游企业经营业绩显示出了2015年我国旅游行业现状。

截至4月12日，A股旅游行业有28家公司发布2015年年报，其中25家盈利，占比达89.3%，业绩增长原因包括主营业务盈利规模增长、并购公司业绩并表、出售资产带来投资收益等。三特索道、西安旅游、西藏旅游业绩增长排名前三，净利润增幅分别为215.41%、151.89%、116.01%。此外，行业内公司加快延伸产业链，推进战略转型。

旅游行业整体向好

数据显示，在上述28家公司中，21家净利润增长，其中25家实现盈利；18家实现营收同比增长。更多必威体育精装版旅游行业现状分析信息请查阅发布的《2016-2021年中国旅游市场行业发展分析及投资潜力研究报告》。

6家公司净利润同比增幅在一倍以上。其中，三特索道实现净利润4300.71万元，同比增长215.41%；西安旅游实现净利润1082.49万元，同比增长151.89%；西藏旅游实现净利润535.53万元，同比增长116.01%；华天酒店实现净利润1282.61万元，同比增长112.98%；国旅联合实现净利润1273.18万元，同比增长107.67%；*ST云网实现净利润1929.42万元，同比增长102.82%。

从营收规模看，4家公司营收总额在50亿元以上。中国国旅实现营收212.39亿元，同比增长6.54%；中青旅实现营收106.12亿元，同比增长0.04%；众信旅游实现营收83.7亿元，同比增长98.48%；锦江股份实现营收55.63亿元，同比增长90.95%。此外，还有6家公司营收规模在10亿元以上，分别是全聚德、宋城演艺、云南旅游、首旅酒店、华天酒店、峨眉山A.

尽管行业整体向好，但有7家公司净利润下降，分别是首旅酒店、中青旅、桂林旅游、北京文化、大东海A、世纪游轮、西安饮食。其中3家公司亏损，分别是大东海A、世纪游轮、西安饮食。具体看，大东海A亏损747.79万元，净利润下滑398.7%；世纪游轮亏损3098.67万元，净利润下滑392.84%；西安饮食净利润下滑386.13%。

多因素促旅游企业业绩增长

上市公司业绩增长的主要原因包括主营业务盈利规模增长、并购公司业绩并表以及出售资产带来投资收益等。

以西安旅游为例，公司2015年营业收入较上年同期增加6154.26万元，增幅8.81%，主要原因系旅游业务收入增加；净利润增幅为141.34%。

众信旅游2015年出境游实现营业收入74.93亿元，同比增长111.98%。其中，出境游批发业务收入58.44亿元，同比增长131.82%；出境游零售业务收入16.5亿元，同比增长62.66%。此外，公司商务会奖旅游业务实现收入8.1亿元，同比增长18.60%。

并购公司业绩并表助力宋城演艺业绩增长。报告期内，六间房实现收入7.27亿元，净利润1.62亿元，超额完成业绩目标。

多家公司通过出售资产等方式取得收益。三特索道表示，子公司总体上经营情况向好，同时公司盘活存量资产，转让神农架物业公司76%股权实现投资收益6688.16万元，确保了全年盈利。西藏旅游通过出售西藏国风广告有限公司及回购农行不良贷款完成债务重组等，获得收益弥补了经营亏损，并实现扭亏为盈。华天酒店通过转让紫东阁华天100%股权获得税后投资收益1.79亿元，弥补了主业亏损。

推进战略转型

旅游行业近年来快速发展。根据全国旅游投资项目管理系统数据，今年一季度，全国在建旅游项目8935个，旅游业实际完成投资1175.5亿元，比去年同期增长10.38%。在此背景下，多家上市公司跨界布局旅游产业，而行业内公司也在加速推进战略转型。

围绕主业延伸产业链方面，三特索道打造“田野牧歌”品牌，依托现有资源，构建休闲度假旅游目的地的发展战略。公司表示将致力于铸造“索道+景区+营地”的核心产品，多个项目形成产业联动和品牌连锁，实现战略升级。

分析人士表示，随着旅游消费升级，休闲度假游逐渐替代观光游，旅游景区依赖“门票经济”的局面将逐步打破。传统旅游景区拓展景区发展空间，积极延伸产业链、拓展新业态，依托景区打造旅游目的地，增强休闲度假功能，使盈利模式更为多元化。

宋城演艺确立了“打造宋城生态，全面拥抱互联网”发展方向，构建以演艺为核心的生态圈。公司表示，未来将继续通过兼并收购和参股投资的方式，在互联网娱乐、IP内容