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2024年半年度人身保险行业分析

联合资信金融评级一部

2023年，在预定利率调整预期及居民购买储蓄型险种需求上升的背景下，人身险公司保费收入实现较好增长；随着高预定利率产品的陆续停售，需关注未来人身险公司原保险保费收入变动情况，同时“报行合一”要求对人身险公司银保业务保费收

入影响及对市场竞争情况影响需保持关注。2023年初，得益于市场对预定利率调整的预期，市场对寿险产品需求得到一定程度的集中释放；同时，在资本市场波动、利率持续下行的外部环境影响下，居民购买储蓄型保险产品需求亦有所上升，上述因素叠加影响，2023年上半年人身险公司原保费收入增速较上年同期大幅提升；三季度以来，随着高预定利率产品的陆续停售，人身险公司原保险保费收入增速有所下降。另一方面，2023年8月以来，为进一步规范银行代理渠道业务，监管在人身险公司银保渠道施行“报行合一”要求，要求保险产品佣金等实际费用与备案材料保持一致，部分保险公司在施行上述要求的过程中，暂停了银保新单业务的开展；同时，在“报行合一”要求下，银保渠道费用下降可能会影响相关业务开展积极性，上述要求对人身险公司银保业务保费收入影响及对市场竞争情况影响需保持关注。2023年，人身险公司实现原保险保费收入35379亿元，同比增长10.25%，增速较上年同期增长7.47个百分点。从人身险公司保费收入结构来看，2023年以来，居民储蓄意愿增长而消费意愿持续减弱，故对储蓄类寿险产品需求持续提升，对医疗、重疾等消费型险种产品需求走弱。在万能险演示利率调整及后续保底利率下调预期的影响下，万能险产品需求也得到一定释放，而风险较高的投连险业务规模持续大幅下滑。2023年，寿险和健康险业务收入分别占人身险公司原保险保费收入的78.14%和20.59%，寿险业务原保险保费收入占比较之前年度持续提升，健康险业务原保险保费收入占比较上年同期有所下滑，意外险原保险保费收入占比保持在较低水平。

2024年上半年，在预定利率进一步的调整预期的背景下，人身险公司保费收入实现较好增长，保费收入增长主要靠寿险业务拉动，但集中进入满期给付高峰使得赔付支出明显增加。2024年上半年，得益于市场对预定利率进一步调整的预期，市场对寿险产品需求得到持续集中释放，在上述因素影响下，2024年上半年人身险公司保费收入有所提升；2024年1—6月，人身险公司实现原保险保费收入26291亿元，按可比口径同比增长5.1%；其中寿险业务原保险保费收入21454亿元，同比增长14.91%；健康险原保险保费收入4607元，同比增长5.91%；意外险原保险保费收入230亿元，

同比下降11.30%，人身险公司保费收入增长主要靠寿险业务拉动。受2013年原保监会下发《关于开展人身保险费率政策改革试点的意见》开始费率市场化改革影响，此前售出的保单规模较大，此部分保单平均保险期限约为10年，使得人身险公司逐步集中进入满期给付高峰期，加之随着保险业务规模的持续增长，人身险公司赔付支出规模增幅较大，2024年上半年赔付支出7063亿元，按可比口径同比增长57.4%。

人身险行业市场集中度仍处于较高水平，头部险企排名相对稳定，市场竞争格局

研究报告2

变化不大。随着保险行业监管制度体系不断完善，监管政策对于保险公司的规范经营与治理的要求不断提升，同时当前市场环境对保险公司的业务经营及投研能力提出更高要求。2023年，部分头部险企依托于在产品体系、销售渠道、品牌影响力、稳定的

投资能力等方面的绝对优势，在监管体系逐步完善及资本市场较大波动的背景下仍保持相对稳定的市场份额，2023年，原保险保费收入排名前五的人身险公司市场份额合计50%左右，行业头部效应明显。2024年上半年，人身险市场竞争格局变化不大，行业市场集中度仍保持在较高水平。

随着社会养老三支柱体系的不断完善，养老保险监管政策逐步细化，未来业务发展空间大；健康险业务规模保持较快增长态势，未来在健康险政策红利和需求红利的释放下，健康险行业有望得到持续稳步发展。目前我国专业养老保险公司共10家，养老保险公司主营业务多为企业年金、职业年金、养老保障及其他委托管理资产；2023年以来，国家金融监督管理总局发布《关于促进专属商业养老保险发展有关事项的通知》《关于印发养老保险公司监督管理暂行